AG Anadolu Grubu Holding (AGHOL) hisse yorumu

Yapı Kredi Yatırım, AG Anadolu Grubu Holding (AGHOL) için hedef fiyatını 532 TL olarak güncelledi ve "al" tavsiyesini sürdürdü.

Raporda şu ifadelere yer verildi:

"Anadolu Grubu Holding için tavsiyemizi, 532 TL/hisse hedef fiyat ile AL olarak, grup şirketleri için yeni tahminlerimiz ve yeni makro varsayımlarımız doğrultusunda güncelliyoruz. Model Portföyümüzde de yer alan ve ana faaliyet alanlarındaki (AEFES, CCOLA ve MGROS) güçlü sonuçlar sayesinde benzerlerinden finansal anlamda olumlu ayrıştı. Finansallardaki olumlu ivmenin devam etmesini bekliyoruz. Hisse, 2024’te BIST100’ün %19 üzerinde performans sergiledi ve defansif ana faaliyet kolları, coğrafi olarak çeşitlendirilmiş gelir akışı, azalan kaldıraç (9A24: 0,4x net borç/VAFÖK) ve düşük işletme sermayesi ihtiyacını göz önüne alındığında bunun devam etmesini bekliyoruz. AGHOL, tahminlerimize göre %58'lik bir NAD iskontosuna sahiptir. Bu nedenle, mevcut makroekonomik temada güvenli bir oyun sağladığını düşündüğümüz AGHOL'ü beğenmeye devam ediyoruz.

Temel Faaliyetlerde Dengeli Görünüm Devam Edecek. Güçlü Rusya operasyonu sayesinde bira operasyonlarında olumlu bir 2024 beklentimize ve görece olarak zayıf gelişen meşrubat operasyonlarıyla beraber AEFES'in 2024’te yıllık %2 reel konsolide ciro büyümesi elde etmesini bekliyoruz. Gıda perakende tarafında, MGROS’un devam eden pazar payı kazanımları ve çoklu kanal stratejisi sayesinde 2024’te %13 reel ciro büyümesi öngörüyoruz. Sonuç olarak, Holding'in 2024’ü reel %7 ciro ve %12 VAFÖK büyümesi ile kapatmasını bekliyoruz.

Bilanço Tarafında Önemli Gelişim. 2024’te iş kollarından gelen güçlü performansın ardından, şirketin konsolide Net Borç/VAFÖK oranı 2023‘teki 0,7x seviyesinden 0,5x seviyesine geriledi. Ana faaliyet alanlarına ilişkin olumlu görüşümüz sayesinde, borçluluk oranının 2025 yılında daha düşük bir hızda da olsa düşmeye devam edeceğini öngörüyoruz.

AEFES ve Rusya Gelişmesine Dair. 2024’ün son günlerinde AEFES’in Rusya operasyonlarına geçici yönetim atanmasına ilişkin gelişmeler AGHOL’ün hisse performansı üzerinde baskı oluşturmuştu. Tahminlerimize göre AGHOL’ün net aktif değerinin %43’ünü oluşturan AEFES’in Rusya operasyonlarına ilişkin haberlerin hisse performansı üzerinde etkili olmaya devam etmesini bekliyoruz."

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.