'Al' tavsiyesini 'Azalt' olarak değiştirdi

Ziraat Yatırım, Otokar için hedef fiyatını 212,00 TL'den 349,50 TL'ye yükseltirken, 'al' tavsiyesini 'azalt' olarak değiştirdi.

Ziraat Yatırım konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"Otokar'ın 2020 yılı son çeyrek net dönem karı 298,2mn TL ile hem  bizim beklentimiz 267mn TL hem de piyasa beklentisi olan 234mn TL'nin  üzerinde gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde şirket 54,2mn TL net dönem karı açıklamıştı. Tahminimizdeki sapmada brüt kar  marjının beklentimizden daha iyi gelmesi etkili olmuştur.

Son çeyrek kar rakamıyla birlikte Şirket'in 2020 yılı dönem karı %75,8 oranında artarak 618,3mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Otokar'ın 4Ç2020'de satış gelirleri, toplam satış adedindeki  %38'lik artış (475 adetten 655 adete) ve kurların bir önceki yılın  aynı dönemine göre yüksek seviyede olmasının önemli katkısıyla %109,5  oranında artarak 1.159,3mn TL'ye yükselmiştir. Diğer taraftan  satışların maliyeti ise aynı dönemde %84,6 oranında artmış ve buna  bağlı olarak brüt kar da %153,1 oranında artarak 509,6mn TL olarak  gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı da %36,4'ten %44'e yükselmiştir.

Operasyonel giderler aynı dönemde %57,4 oranında artarken, diğer  faaliyetlerden gelirler 51,4mn TL'den 10,1mn TL'ye gerilemiştir.

Böylece Otokar'ın net faaliyet karı %194,8 oranında artarak 261,3mn TL  olmuştur.

Şirket'in iştiraklerden gelirleri 4Ç2019'daki 19,2mn TL'den 4Ç2020'de 41,4mn TL'ye yükselirken, finansman tarafında ise 10,9mn TL'lik gider kaydedilmiştir. Böylece vergi öncesi net dönem karı 52,6mn TL'den 292,9mn TL'ye yükselirken,  5,3mn TL'lik vergi geliri  sonrasında 4Ç2020 net dönem karı 298,2mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Otokar'ın hedef piyasa değerini, tahminlerimizdeki güncellemeler  ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak, 212,10TL'den 349,50TL'ye yükseltiyor, ancak daha önceki "AL" önerimizi ise "AZALT"  olarak değiştiriyoruz."

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.