Analiz haber: Hisse yatırımcısı nasıl bir strateji izlemeli?

Seçim belirsizliğinin sona ermesinin ardından oluşturulan kabinede Hazine ve Maliye Bakanlığı'na Mehmet Şimşek'in, Cumhurbaşkanlığı Yardımcılığı görevine ise Cevdet Yılmaz'ın getirilmesi sonrasında Borsa İstanbul BIST 100 endeksi pozitif etkilendi. Analistler özellikle Mehmet Şimşek'in ekonominin dümenine geçmesini ortodoks politikalara geçiş sinyali olarak yorumladı. Peki bundan sonra hisse yatırımcısı nasıl bir strateji izlemeli, hisse seçerken nelere dikkat etmeli? Konuyla ilgili bir rapor hazırlayan Tacirler Yatırım, yılın geri kalanında yatırımcıların portföyünde hem iç pazarda güçlü ve olası ekonomik durgunluğa karşı güçlü durabilecek şirketlerle, hem de ihracat tarafında güçlü ve içerideki olası durgunluktan en az etkilenecek şirketlere yer verilebileceği tavsiyesinde bulundu. Tacirler, 'Kısaca 12 aylık dönemde, kurdaki artışın finansallara yansıması tarafındaki gecikme etkisini göz önünde bulundurarak, portföylerde iç pazarda dayanıklı şirketlerin de muhakkak olması gerektiğini düşünüyoruz. Diğer taraftan sadece iç pazara odaklanan bir portföyün, önümüzdeki dönemde ihracat odaklı ekonomi politikasının geri dönüşüyle reel getiri yaratma konusunda zorlanabileceğini düşünüyoruz." değerlendirmesini yaptı. Aracı kurum bu doğrultuda ortodoks politikalara dönüşün etkilerini tam olarak gözlemleyinceye kadar portföylerdeki hisse sayısının daha düşük tutulmasının doğru bir strateji olacağını söyledi. Raporda, '2023 yılı seçimlerinin bitmesinin ardından ekonomi politikaları beklentilerinin netleşmesi ve Ortodoks politikalara dönüş sinyalinin net bir şekilde verilmesinin Haziran ayında yaşanan olumlu seyrin ana katalizörü olduğunu düşünüyoruz. Ortodoks politikalara dönüşü olumlu karşılamakla birlikte, mevcut durumda ortodoks politikalara dönüşün belli bir süre sonrasında enflasyonu düşürücü etki yaratsa dahi, bunun doğal bir sonucu olarak ekonomik aktivitede yavaşlama getirmesinin kaçınılmaz olacağını düşünüyoruz' ifadelerine yer verildi. Öte yandan Tacirler Yatırım, model portföyünde her biri eşit olacak şekilde 5 hisse senedine yer verdi: DESA: Yurt içi pazarda güçlü bir oyuncu olmasına karşın bavul sektöründeki başarısıyla turizm sektöründen yararlanan ve güçlü ihracatıyla da ön plana çıkan bir şirket olması nedeniyle, DESA'yı model portföyümüze ekliyoruz. Yukarıda bahsettiğimiz portföydeki iç-dış Pazar dengesini kendi içerisinde sağlamış olması ve makro ekonomik şartlardaki değişime göre ihracat-yurtiçi odaklanmasını hızlıca değiştirebilen bir şirket olması nedeniyle dönemin şartlarına uygun bir şirket olduğunu düşünüyoruz. TTRAK: Oldukça güçlü birinci çeyrek finansallarına ek olarak, ürettiği ürünün Türkiye’de bir emtia değeri görmesi, çok güçlü iç talebin daralması durumunda dahi bunun hem ihracat olanaklarının artırılması hem de azalan talebe rağmen üretim kapasitesinde âtıl alan kalmayacağı beklentimiz nedeniyle TTRAK’ı model portföyümüze ekliyoruz. THYAO: Türkiye’de turizm sezonuna ilişkin güçlü beklentiler, yolcu sayısı, uçulan mesafe gibi göstergelerde havacılık tarihinin en iyi yılı olan 2019’un geride bırakılması, kargo tarafında güçlü seyir ve 2022 yılındaki çok yüksek bilet fiyatlarında halen daha bir gevşememe yaşanmaması ve talebin çok güçlü şekilde devam etmesi nedeniyle, THYAO’nı yukarıda belirttiğimiz stratejimiz doğrultusunda döviz yaratan ve içerideki olası ekonomik durgunluktan minimum düzeyde etkilenecek şirketlerden biri olarak gördüğümüzden model portföyümüze ekliyoruz. TUPRS: Rafineri marjlarındaki geri çekilmeye rağmen halen tarihsel ortalamalara göre yukarıda olması, talebin çok güçlü olması, yaz aylarında rafineri marjlarında tekrar sert yükselişler görme ihtimalini öngörmemiz, cazip çarpanları ve iç talepte görece sağlam dinamiklere sahip olması nedeniyle, yukarıda belirttiğimiz stratejimiz doğrultusunda iç pazarda güçlü şirket olarak gördüğümüz için TUPRS’ı model portföyümüze ekliyoruz. MGROS: Temel stratejimizde yer alan yurtiçi talepte daralma konusunda görece defansif olmasıyla birlikte, önümüzdeki dönemde yaşanacak maaş zamlarının gıda talebini artıracağını öngörmemiz, güçlü geçen sezonsallığın halen fiyatlarda olmadığı düşünmemiz ve zorlu ekonomik şartlarda dahi fiyat elastikiyeti düşük olması nedeniyle ciro kaybetmeyeceği kanaatinde olduğumuz MGROS’u model portföyümüze ekliyoruz.