Atakey Patates (ATAKP) hisse yorumu ve hedef fiyat

Yeni restoran açılışlarına ve mevcut restoranların trafik artışlarına bağlı öngörülebilir büyüme

2014 tarihinde 90.000 tonluk dondurulmuş patates kapasitesi ile üretime başlayan şirket, 2022 yılındaki toplam 56.805 tonluk satışının %70’ini TFI’nın Türkiye ve Çin’deki restoranlarına yapmıştır. Dolayısıyla, Atakey, TFI’nın Türkiye ve Çin’de yeni restoran açılışları ve aynı mağaza büyümesi kaynaklı hızlı gelişimini büyük ölçüde yansıtan bir yapıya sahiptir. Nitekim, 2016 ve 2019 yılları arasında şirketin toplam satış hacmi yıllık ortalama %14 oranında büyüme kaydetmiştir.

2020 yılında pandemi ve kapanmalar nedeniyle %33 oranında daralan satışlar, 2022 sonu itibarıyla 2019 seviyesinin %86’sına ulaşmış durumdadır. 2023 – 2027 yılları arasında TFI’nın Türkiye ve Çin ‘deki restoranlarındaki toplam fiş sayısının, sırasıyla yıllık ortalama %15 ve % 20 (2024:%24) oranında büyüyeceğini varsaymaktayız.

Ayrıca Çin’de pandemi döneminde patates ithalatına getirilen kısıtlamalar Atakey’in patates satışlarını 2022 yılında sınırlamıştı. 2023 yılında etkisini gösteren ihracat yasağı ile şirketin Çin’ yaptığı satışlar 9.000 tonu aşamayacaktır. Şirketin ihracat kapasitesi bu miktarın iki katına işaret etse de, 2024 yılı tahminimiz, ihracat sınırlamaları halen devam ettiğinden yaklaşık 11.000 ton ile temkinli taraftadır.