BİM hisse yorumu ve teknik analizi

Bizim Menkul Değerler, BİM için hedef fiyatını 77,73 TL'den 95,84 TL'ye yükseltirken, hisseyi "endeksin üzerinde getiri" tavsiyesi ile  model portföyünde tuttu.

Bizim Menkul Değerler konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme  yapıldı:

"%33,4 Getiri Potansiyeli…

Bim Birleşik Mağazalar A.Ş., 2021 yılı ikinci çeyreğinde bir önceki  yılın aynı dönemine göre %4,0 artışla 725,2 milyon TL ile piyasa  beklentisine yakın net dönem karı açıkladı. Böylece 2021 yılı ilk  yarısındaki net dönem karı önceki yılın aynı dönemine göre %25,0  artarak 1.409,7 milyon TL olarak gerçekleşti.

Salgın nedeniyle geçtiğimiz yılın yüksek baz etkisine rağmen mağaza  sayılarındaki artışın devam etmesi ciroyu destekledi. 2021 yılı ikinci  çeyreğinde önceki yılın aynı çeyreğine göre müşteri trafiğinde %4,1'lik düşüş yaşanırken, sepet hacmindeki %3,7'lik ve mağaza  sayısındaki %13,40'lık artışın etkisiyle Şirket'in cirosu %22,3  artarak 17.163,2 milyon TL'ye yükseldi.

Şirketin brüt karı 2Ç21'de yıllık %25,2 artışla 3.223,4 milyon TL  olarak gerçekleşirken brüt kar marjı 0,4 puan artarak %18,8 oldu.

Şirket, 2021 yılı ikinci çeyreğinde 2.155,8 milyon TL faaliyet gideri  sonrası bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %6,5 artışla 1.067,6  milyon TL esas faaliyet karı elde etti.

Şirket, 2019 yılı birinci çeyreğinden itibaren mali tablolarını TFRS16  düzenlemesine uygun hale getirirken 2021 yılı ikinci çeyreğinde TFRS16  etkisi dahil yıllık %13,2 artışla 1.516,2 milyon TL FAVÖK ve 0,7 puan  azalışla %8,8 FAVÖK marjı elde etti.

TFRS 16 etkisi hariç FAVÖK yıllık %10,7 artarak 1.144 milyon TL  olurken FAVÖK marjı, 0,7 puanlık azalarak %6,7 oldu. 

Şirket mağaza açılışlarına devam ederken 2021 yılı ikinci çeyreğinde Türkiye'de 370 mağaza, 10 FİLE mağazası ve yurt dışında Fas'ta 13 yeni  mağaza açtı. İkinci çeyrekte Mısır'da mağaza açılışı gerçekleştirmeyen Şirket, 2021 yılının geri kalanında da yeni mağaza açılışı  planlamıyor. Böylece 2021 ilk çeyrek sonunda 9.723 olan mağaza  sayısını ikinci çeyrek sonunda 10.116'ya yükseltti.

4 Mayıs 2021 tarihinde, Bim Stores SARL'ın (BİM Fas) %35''ini temsil  eden hisseler 83,2 milyon dolar toplam işlem bedeli ile Helios Investment Partners LLP'nin fonlarını yönettiği Blue Investment Holdings'e (özel amaçlı şirket) satış işlemleri tamamlanmıştır. Bu  ortaklıkla birlikte Fas Krallığı'ndaki mevcut büyüme trendinin  sürdürülmesi, geliştirilmesi ve bölgede uzmanlaşmış yatırımcılar ile  yerelleşmeye katkı sağlanması amaçlanmaktadır.

2021 yılı ikinci çeyreğinde 13 FİLE mağaza açılışı gerçekleştiren ve  birinci çeyrekte test aşamasında olan mobil alışveriş platformu ikinci  çeyrekte Avrupa yakasında da hizmet vermeye başladı. 

Şirket, 27 Nisan 2021 tarihinde, 2020 yılı karından ve geçmiş yıl  karlarından ortaklara toplamda 2.428,8 milyon TL nakit kar payı (hisse  başına brüt 4 TL) dağıtma kararı almıştır. Nakit kar payı dağıtımı iki  eşit taksit halinde gerçekleştirilecek olup ilk taksit 20 Mayıs 2021  tarihinde ödenmiş, ikinci taksit 17 Kasım 2021 tarihinden itibaren  ödenecektir.

Şirketin 2021 yılı ilk çeyrek sonunda 50,7 milyon TL döviz açık  pozisyonu bulunurken, 2021 ikinci çeyrek sonunda 582,1 milyon TL döviz  fazlası bulunmaktadır.

2021 yılının ikinci çeyreğinde de mağaza açılışlarını sürdüren BIMAS  için 77,73 TL olan 12 aylık hedef fiyatımızı 95,84 TL'ye yükseltiyor, 
%33,4 getiri potansiyeli ve endeks üzerinde getiri tavsiyesiyle model  portföyümüzde tutmaya devam ediyoruz."

Analizin tamamı  için:

https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5028/bimas-2c21-analizi-ve-hedef-fiyat-guncelleme.htm