Bir hisse, bir analiz: AL verdi

Raporda yer alan detaylar şöyle:

Petkim 4Ç21 finansallarında geçen senenin aynı döneminde açıkladığı 663 milyon TL net kara karşılık 1.5 milyar TL net kar açıkladı.

Açıklanan rakam hem bizim hem de piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. Petkim’in gelirleri hem satış fiyatının artması hem de TL’nin dolar karşısında değer kaybetmesi sebebiyle 4Ç21’de yıllık bazda iki katından fazla artarak 9.6 milyar TL’ye ulaştı.

Aynı dönemde ise satış hacmi 695 bin ton (4Ç20: 671 bin ton) seviyesinde gerçekleşti. 4Ç21’de Şirket %17.7 VAFÖK marjı ile 1.7 milyar TL VAFÖK açıkladı. Geçen senenin aynı döneminde açıklanan VAFÖK ise 764 milyon TL ve VAFÖK marjı ise %18.7 ve 3Ç21’de açıklanan VAFÖK 1.3 milyar TL ve VAFÖK marjı %19.8 idi.

Petrol fiyatının artışına bağlı olarak nafta fiyatı çeyreksel bazda %9 arttı. 3Ç21’de ton başına 545 dolar olan Etilen-Nafta makası 4Ç21’de 527 dolar’a geriledi.

Şirket’in 2021 yılsonu itibariyle net borç pozisyonu işletme sermayesi ihtiyacının artmasından ve TL’nin dolar karşısında değer kaybetmesinden dolayı 8.4 milyar TL’ye (2020 yılsonu: 4.6 milyar TL) yükseldi. Net Borç/VAFÖK rasyosu ise 1.38x olarak gerçekleşti.

Şirket bugün sonuçlar ile ilgili telekonferans düzenleyecek. Sonuçlar beklentiler dahilinde olduğundan piyasanın sonuçlara nötr tepki vermesini öngörüyoruz. Şu an için 12 aylık hedef fiyatımız olan 13.1 TL/hisse ile AL tavsiyemizi koruyoruz.