Bir hisse, bir analiz: AL verdi
Deniz Yatırım, Pegasus için hedef fiyatını 173,00 TL, tavsiyesini "al" olarak sürdürdü
Raporda yer alan detaylar şöyle:
Mayıs 2022 dönemine ilişkin trafik sonuçlarına göre: Mayıs 2019 döneminde 2.31 milyon olan toplam yolcu sayısı, 2022 yılının aynı döneminde 2.24 milyon olarak gerçekleşmiştir. 2021 Mayıs ayına göre toplam misafir sayısı %156 artmıştır. Yolcu doluluk oranı Mayıs 2022 döneminde %76,6 olarak gerçekleşmiştir. Toplam Arz edilen Koltuk Km (ASK), Mayıs 2019 döneminde 3,488 mln km iken, 2022 yılının aynı döneminde %17 artarak 4,066 mln km olarak gerçekleşmiş ve 2019 yılı rakamlarını geride bırakmıştır.
Mayıs 2022 dış hatlar yolcu sayısı Mayıs 2019’a göre %18, 2021’e kıyasla %294 artmıştır. Mayıs 2022 iç hatlar misafir sayısında 2021’e göre %75 artmış, 2019’a göre ise %22 azalmıştır.
Karbon Emisyonu İstatistiklerine baktığımızda Nisan 2022’de 66.3 CO2 gram/RPK iken Mayıs 2022’de 64.9 CO2 gram/RPK olmuştur. Genel itibariyle DHMİ verileri ile uyumlu açıklanan sonuçları Pegasus açısından nötr olarak değerlendiriyoruz.
Genel değerlendirme: Zayıflayan pandemi baskısına karşın artan jeopolitik tansiyonun gölgesinde kalan 1Ç22’de seyahat talebindeki artışla beraber Pegasus için 12-aylık hedef fiyatımız 173,00 TL, önerimizi de AL olarak sürdürüyoruz.
Turizm sezonun başlamasıyla dolaşımın artması, 2022 yıl sonunda filo büyüklüğünün 101 uçak olması ve 3Ç22’de 3Ç19’a göre %110-%115 kapasite seviyelerine ulaşılması hedefleriyle görüşümüz olumlu yöndedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %34 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 18,3x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.