Bir hisse, bir analiz: AL verdi
Ziraat Yatırım, Turkcell için hedef fiyatını 27,35 TL’den 41,40 TL’ye yükseltti, "al" tavsiyesini korudu.
Raporda yer alan detaylar şöyle:
Turkcell'in 2022 yılı 3. çeyreğe ait ana ortaklık net dönem karı 2.396mn TL ile hem 1.699mn TL'lik beklentimizin hem de 1.702mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada cironun beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi ile marjların daha yüksek seviyelerde olması etkili olmuştur.
3Ç2021'de şirketin ana ortaklık net dönem karı 1.428mn TL idi. Şirketin 2022 3. çeyrek toplam hasılatı 2021 3. çeyreğe göre %56,7 artışla 14.662mn TL olmuştur. Bu artış temel olarak, Turkcell Türkiye’nin genişleyen abone bazı, istikrarlı fiyat düzeltmeleri odağı ve müşteriyi daha yüksek paketlere geçirme aksiyonlarını yansıtan güçlü ARPU büyümesinin yanı sıra, uluslararası operasyonların, dijital iş servislerinin ve techfin işinin katkısı bu performansın temel etkenleri olmuştur.
Toplam maliyetler %53,3 artarken, brüt kar %64,4 artışla 4.810mn TL'ye ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise 1,5 puan artarak %32,8 olmuştur. 3Ç2022 operasyonel giderleri 2021'nin aynı dönemine göre %66 artmıştır. 3Ç2022'de diğer faaliyetlerden 2.415mn TL net gelir kaydedilmiştir. Böylece, faaliyet karı 3Ç2021'deki 2.516mn TL'den 3Ç2022'de 6.148mn TL'ye yükselmiştir.
Diğer taraftan Şirket'in 2022 yılı 3. çeyrek FAVÖK'ü 2021'nin aynı dönemine göre %48,7 artışla 5.990mn TL'ye ulaşmıştır. FAVÖK marjı ise 2,2 puanlık azalışla %40,9 olarak gerçekleşmiştir. 526mn TL'lik yatırım faaliyetlerinden net gelir, 140mn TL'lik TFRS 9'a ilişkin gider ile 13mnTL'lik iştiraklerden karlar sonrasında finansman öncesi faaliyet karı 6.547mn TL'yi göstermiştir. Şirketin 3Ç2022 net finansman giderleri 3.650mn TL olmuştur. 3Ç2021'deki net finansman gideri 642mn TL idi. 501mn TL'lik vergi gideri sonrası, ana ortaklık net dönem karı 3Ç2021'ye göre %67,6 artarak 2.396mn TL olmuştur.
Üçüncü çeyrek karının ardından Turkcell'in 9A2022'deki ana ortaklık net dönem karı 5.057mn TL'ye yükselmiştir. Şirket geçen yılın aynı döneminde 3.647mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştı. Turkcell’in hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak, 27,35TL’den 41,40TL’ye yükseltiyor ve daha önceki “AL” önerimizi koruyoruz.