Bir hisse, bir analiz: 'Endeksin üzerinde getiri'

Oyak Yatırım, Aksa Enerji için hedef fiyatını 20,57 TL hedef fiyatını ve "endeksin üzerinde getiri" tavsiyesini korudu.

Raporda yer alan detaylar şöyle:

Aksa Enerji, 4Ç21'de yaklaşık 724mnTL'lik net kur farkı gelirleri sayesinde 295mnTL'lik piyasa beklentisinin oldukça üzerinde, 866TL net kar açıkladı. FAVÖK 707mnTL gelerek, FAVÖK marjındaki yıllık 7,5 puan ve çeyreklik 5,7 puan düşüş nedeniyle, 809mn TL olan piyasa beklentisinin %13 altında gerçekleşti.

Net satışlar bir önceki yıla göre %184 ve bir önceki çeyreğe göre %56 artarak, medyan beklentiyi %30 oranında aştı.

Bu çeyrekte net kar yıllık %656 artarken, FAVÖK ise yıllık %78 arttı. 4Ç21'de genellikle görülenin aksine, FAVÖK'te Türkiye operasyonlarının payı %52, Afrika operasyonlarının payı ise %48 oldu. Yeni Özbekistan yatırımı, 4Ç21'de satışlara katkı sağlamadı.

Net borç, 3. çeyrekteki 3.301mnTL'den 4.545mnTL'ye yükselirken, Net Borç/FAVÖK oranı 1.53x'ten 1.84x'e yükseldi. 2022 FAVÖK ve net kar tahminlerimizi sırasıyla 5.688mnTL ve 2.346mnTL olarak bırakıyoruz. “Endeks Üstü Getiri” tavsiyemizi ve %60 yukarı yönlü potansiyele tekabül eden hedef fiyatımızı 20,57 TL olarak koruyoruz. Aksa Enerji hisseleri, 2022 tahminlerimize göre 3,7x FD/FAVÖK ve 6,7x F/K ile işlem görüyor.