Bir hisse, bir analiz: PETKM-Petkim hisse yorumu

Deniz Yatırım, PETKM-Petkim için hedef fiyatını 22 TL, tavsiyesini "tut" olarak korudu.

Rapordaki detaylar şu şekilde:

Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta makası 06 Eylül 2024 tarihi itibarıyla haftalık bazda 111,0 USD/ton (%50,1) artış ile 332,8 USD/ton seviyesinde gerçekleşti. Etilen fiyatlarında 78,5 USD/ton (%9,2) seviyesinde bir artış yaşanırken, nafta fiyatında ise 32,5 USD/tonluk (%5,2) bir azalış yaşandı. Hatırlanacağı üzere, makas bir önceki hafta 218,3 USD/ton seviyesinden 221,8 USD/tona toplamda 3,5 USD/ton artış göstermişti. Etilen-nafta makasının geçen haftaki artışın ardından bu hafta artış göstermiş olmasını Petkim açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz.

• Yıl başından itibaren 167,4 dolar/ton seviyesinde gerçekleşen etilen nafta makası 2021, 2022 ve 2023 yıllarında sırasıyla 585,6 dolar/ton, 364,9 dolar/ton ve 190,4 dolar/ton seviyelerinde gerçekleşmişti.
• Platts Petrokimya endeksi haftalık bazda %1,1 azalışla 887,3 USD/ton seviyesinde gerçekleşti. Yıl başından itibaren 889,3 USD/ton seviyesinde gerçekleşen endeks 2021, 2022 ve 2023 yıllarında ise sırasıyla 1103,9 dolar/ton, 1065,1 dolar/ton ve 854,0 dolar/ton seviyelerinde gerçekleşmişti.
• Etilen-nafta makası petrokimya endüstrisi için genel bir karlılık metriği olmakla birlikte karlılık görünümü ile ilgili daha sağlıklı yorum yapmak için nihai ürün fiyatlarının takip edilmesi gerekmektedir. Belirli petrokimya ürünlerinin fiyatlarının endeksi olması açısından Platts endeksi da bu açıdan izlenebilir. Ancak söz konusu endeksin Petkim’in ürettiği ürün gamı ile birebir örtüşmediğini belirtelim.

Genel değerlendirme:

Petkim Petrokimya için 12-aylık hedef fiyatımız 22,00 TL, önerimizi de TUT olarak sürdürüyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %0,8 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 3,4x F/K çarpanıyla işlem görmektedir.

Raporun tamamına ulaşmak için buraya tıklayın...