Bir hisse, bir analiz: 'TUT' tavsiyesini korudu
Ata Yatırım, hisse değerlendirmesinde Türk Traktör için 132 TL hedef fiyatla 'TUT' tavsiyesini korudu. Analizde, ‘Şirket yönetimi 3Ç20 telekonferansında 2021 Mayıs ayına kadar güçlü gözüktüğünü belirtmişti. Fakat, çoğu olası olumlu gelişmenin fiyatlandığını düşünüyoruz’ denildi.
Ayrıntılar şu şekilde:
"Segmental bazda, yurt içi satış hacmi Aralık ayında düşük baz etkisi ile birlikte cazip faiz oranları sayesinde yıllık bazda %130 artarken aynı dönemde ihracat satış hacmi yıllık bazda %1 azaldı.
Şirketin 2018 ve 2019’daki dalgalanmayı iyi yönettiğini düşünüyoruz. 2019 sonu Net Borç/FAVÖK oranı da 2018 sonundaki 2.73x ve 1Ç19 sonundaki 3.28x seviyesinden 1.74x’e düşürdü ve 3Ç20’de de şirket net nakite döndü.
2020 yılının 4. Çeyreğinde Türk Traktör’ün yurt içi satış hacmi yıllık bazda %128 artarken ihracat satış hacmi aynı dönemde yıllk bazda %8 oranında artmıştır.
Şirket 2020 yılında şirket tahminleri ve bizim tahminlerimize paralel olarak yurt içi satış hacmini %103 artırırken, ihracat satış hacmi %17 gerileyerek şirketin beklentisinin üst bant seviyesine yakın gerçekleşmiştir.
İleriye dönük olarak şirketin yurt içi satış hacmini yıllık bazda %15, ihracat satış hacmini ise yıllık bazda %25 oranında artırmasını bekliyoruz. Şirketin 2021T öngörülerini 4Ç20 sonuçlarıyla birlikte açıklamasını bekliyoruz.
Şirket yönetimi 3Ç20 telekonferansında 2021 Mayıs ayına kadar güçlü gözüktüğünü belirtmişti. Fakat, çoğu olası olumlu gelişmenin fiyatlandığını düşünüyoruz.
Hisse senedi mevcut tahminlerimize göre 2021T 12.9x F/K çarpanı ile 3 senelik tarihsel ortalaması 8.8x’in üzerinde işlem görmektedir. Türk Traktör için 12 aylık hedef fiyatımız 132 TL (11 TL hisse başına temettü hariç) olup önerimizi “TUT” olarak korumaktayız." payları açıklama sonrasında halihazırda 6,97 seviyelerinden işlem görüyor.