Doğuş Oto DOAS hisse yorum teknik analizi

Detaylar şu şekilde:

"4Ç20 döneminde beklentimizin %25, piyasa beklentisinin ise %13  altında, yıllık 2,7 kat artışla 296 mn TL net kar açıkladı.

Beklentimizin altında gerçekleşen operasyonel performans, net kar  tahminimizde sapmaya neden oldu. 2020 yılı toplamında ise şirketin net  karı yıllık yaklaşık 13 kat artarak 1,04 mlr TL’ye ulaştı. Son  çeyrekte satış hacminde yıllık %32 yükselişin desteğinde şirketin  satış gelirleri yıllık %84 artarak 6,83 mlr TL’ye ulaştı.

Yılın  tamamında ise satış gelirleri yıllık %92 büyüyerek 18,9 mlr TL’ye  yükseldi. Şirketin 4Ç20’de FAVÖK’ü, beklentimizin %21 altında, piyasa  beklentilerine paralel, yıllık %152 artarak 519 mn TL’ye yükseldi.

FAVÖK marjı ise 4Ç20’de yıllık iki puan iyileşerek %7,6 seviyesine, 2020 yılı tamamında ise üç puana yakın iyileşerek %8,6 seviyesine  ulaştı. Şirket 4Ç20 finansalları ile birlikte 2021 beklentilerini  paylaştı. 2021 yılında otomotiv pazarını 700 bin adet seviyelerinde  tahmin eden şirket, 100 bin adetlik satış hedeflerken, 360 mn TL  yatırım harcaması öngördü.

Net karlılık tarafında beklentilerin altındaki sonuçların, son bir  ayda endeksten %16 pozitif ayrışan şirket hisselerinde kar satışına neden  olabileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte, şirketin nisan ve kasım aylarında  iki taksitte ödeme kararı aldığı toplam 2,72 TL’lik brüt temettü kararı,  hissedeki kar satışlarını sınırlayabilir.

Şirketin 2021 yılı pazar  beklentisi tahminlerimize paralel olmakla birlikte, 2021 yılı satış  hedefini göz önüne alarak Doğuş Otomotiv için 24,90 TL seviyesindeki  hedef fiyatımızı 29,00 TL seviyesine revize ediyoruz.

Hedefimize göre  yükseliş potansiyeli taşımaması nedeniyle şirket için kısa vadeli Endekse Paralel Getiri önerimizi korurken, uzun vadeli TUT önerimizi  de “SAT” olarak  güncelliyoruz."