Ford Otosan (FROTO) hedef fiyat 2025

Deniz Yatırım Ford Otosan için hedef fiyatını 1385,75 TL'den 1600 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak korudu.

Rapordaki detaylar şöyle:

Ford Otomotiv, 2024 yılında %33 pozitif nominal performans sergilerken, BIST 100 endeksinin de %1 üzerinde performans göstermiştir. FROTO hisseleri, son 12 aylık verilere göre 6,5x F/K ve 12,2x FD/FAVÖK çarpanları ile işlem görmektedir. Ford Otomotiv için 12 aylık hedef fiyatımızı 1.423,54 TL’den 1.600 TL’ye yükseltiyor, önerimizi ise “AL” yönünde sürdürüp Model Portföyümüzde tutmaya devam ediyoruz. 2024 yılında olduğu gibi Ford Otosan’ı; elektrikli araç dönüşümüne olan katkısı, potansiyel risklere karşı koruyan iş modeli, Avrupa’daki en büyük ticari araç üreticisi olması, Türkiye’nin ihracat lideri konumunda olması ve düzenli temettü ödemesi gerekçeleriyle beğenmeye devam ediyoruz.

2024 yılında otomotiv sektöründe yaşanan zorluklar, Ford Otosan nezdinde de etkili oldu. Şirket, kârlılık üzerinde baskı yaratan ana başlıkları; yurt içi satışlarının azalması, yeni modellerin üretime geçiş döneminin beklenenden uzun sürmesi, maliyet artı euro bazlı ihracat anlaşmalarına karşın artan üretim maliyetleri ve döviz kurunun seyri olarak açıkladı. 2025 yılında da bu etkilerin benzer şekilde devam etmesini bekliyoruz.

Araç satış rakamlarına bakacak olursak; ODMD ve TAİD’ın paylaştığı verilere göre, yurt içi satış adedi 113.535 olarak gerçekleşmiştir. Şirket beklentisi, 105-115 bin adet yönündeydi. Toplam yurt dışı satış adedi beklentisi ise 530-580 bin olması yönünde iken, 9A24 itibarıyla toplam ihracatın 395.325’e ulaştığını görmekteyiz. Bunun yanı sıra, 2022 yılında Avrupa hafif ticari pazarında %15’lik pay ile ilk sırada yer alan Ford Motor Company, 2023 yılında liderliğini sürdürse de pazar payının %14 seviyelerine gerilediğini görmüştük. 2024 yılını ise 2022’nin üzerinde bir pazar payıyla bitirmesini ve liderliğini 10. yılına taşımasını bekliyoruz.

2019’da elektrifikasyon yolculuğuna başlayan Ford Otosan, bu dönemde 455 bin adet olan üretim kapasitesini 2025’te 900 bin adedin üzerine çıkarmaya yönelik yatırımlarına devam etmektedir. Devam eden 1 ton yatırımları ve bu yıl üretim hattında yer alacak olan Volkswagen 1 tonluk ticari araç modeli, 2025 yılının ana hikayesini oluşturmakta. Hatırlayacak olursak, şirket, 2023 yılını 746.500 adet araç üretim kapasitesiyle tamamlamıştır.