Galata Wind (GWIND) hisse yorumu ve hedef fiyatı

Stabil Marjlar ve Kapasite Artışları

3Ç23 Sonuçları Genel Bakış: Satış gelirleri güçlü mevsimsellik ve göreceli istikrarlı Dolar/TL kuru sonrası yıllık %39 artışla 481 milyon TL (çeyreklik: +%89) olmuştur. Hem rüzgar hem de güneş santrallerinde 9A23 rakamlarına göre kapasite kullanımı sektör ortalamaların üzerinde olup, 3Ç23’te karbon kredisi satışı gerçekleşmemiştir (9A23: 26 mn TL). Satışların maliyeti, göreceli daha yüksek TÜFE ile yıldan yıla %69 artışla 120 milyon TL olmuştur. Böylelikle şirketin brüt kar marjı yıllık 438bp’lık daralmayla %75 olarak gerçekleşmiştir.

Şirketin FAVÖK’ü çeyreklik %95, yıllık %26 artışla 360 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı ise önceki çeyreğe göre 205bp artışla %75,0 olarak gerçekleşmiştir (3Ç22: %82,7). 3Ç22’de 47 mn TL net finansal gider elde eden şirket 3Ç23’te net türev işlem giderlerinin etkisi ile 64 mn TL net finansal gider açıklamıştır. Şirketin net nakdi çeyreklik %162 yükseliş kaydetmiştir. Son olarak, şirket yıllık %22 artışla 349 milyon TL net kar elde etmiştir.