Garanti Bankası GARAN hisse yorumu ve analizi

InvestAZ Yatırım'ın konuya ilişkin raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"Komisyon ve Ücret Gelirlerinde Artış

Garanti Bankası'nın kredilerinde %5,1 artış görülerek  Krediler  finansallarda 314.396.192.000 TL olarak açıklanmıştır. Mevduatlar ise  son çeyrekte 308.814.311.000 TL olmuş, bir önceki çeyreğe göre %11,8  artmıştır. Özsermaye karlılık rasyosu %11,52  olarak hesaplanmıştır.

Faiz Gelirleri 9.348.804.000 TL olarak bir önceki yılın  aynı  çeyreğine oranla %3 azalmıştır. Faiz giderleri ise bir önceki senenin  aynı çeyreğine göre %32 düşüşle 3.500.357.000 olarak açıklanmıştır.

Bankanın Net Faiz Geliri 6.208.447.000 TL iken, geçen seneye oranla %33 artmıştır. Komisyon Gelirleri ise 1.520.328.000 TL açıklanırken,  geçen senenin aynı çeyreğine oranla %6 düşüş yaşanmıştır. Bu çeyrekte  net kar 1.895.870.000 TL olmuş, bir önceki çeyreğe göre %18,5, bir  sene öncesinin aynı çeyreğine göre ise %45,4 artış göstermiştir.

Özet Analiz

Garanti Bankası'nın son çeyrekte ödeme sistemlerindeki işlemlerin  artması  sonucu net ücret ve komisyon gelirleri çeyreksel bazda %18,1  artmıştır. Bu çeyrekte TL kredilerde büyüme hızı %5 artışla yavaşlama  gösterip mevduatlara göre daha az artış göstermiştir. Net kar 1.895 mn
TL olarak beklentilerin biraz üzerinde açıklanmıştır. Kredi-mevduat  makası daralırken net faiz gelirleri düşüş göstermiştir.

TL bazında Kredi mevduat oranı %96'ya gerilemiştir. Sermaye  yeterlilik oranı bu  çeyrekte %18,62 olarak açıklanmıştır. Garanti Bankası hisse fiyatı,  yurt içi benzeri bankaların çarpan oranlarına göre primli görmektedir.

Ancak aktif kalitesi ve özsermaye karlılığının sektör ortalaması olan %8'den  yüksek olması hisse değerinin yüksek çarpan oranıyla işlem  görmesini sağlamaktadır. Değerlememize göre öngördüğümüz net kar 2020T için 6,8 milyar TL, hisse için hedef fiyatımız ise 11,20 TL'dir."