Garanti Bankası hisse değerlendirmesi: 'AL'dan 'TUT'a çekti
Vakıf Yatırım, Garanti Bankası için hedef fiyatını 13,00 TL'den 13,80 TL'ye yükseltti, tavsiyesini 'Al'dan 'Tut'a indirdi. Raporda, bankanın ortalama özkaynak karlılığının 2019 yılında bir önceki yıla göre 280 baz puan düşüş ile yüzde 12,3 düzeyine gerilediği belirtildi.
Konu ile ilgili raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Beklentilere paralel net kar
Garanti Bankası, 4Ç19 için beklentimizin %10,7 üzerinde (Y/Y +%15,1, Ç/Ç -%6,2), piyasa beklentisinin ise %4 altında 1,2 mlr TL net kar açıkladı.
4Ç’de tahminlerimizin üzerinde gelen net faiz gelirleri ve daha düşük seviyede gerçekleşen net ticari zarar çekirdek gelir beklentimizde %15,0 yukarı yönlü sapmaya neden olurken, öngörümüzden daha yüksek gerçekleşen karşılık giderleri ve efektif vergi oranı, net kardaki büyümeyi sınırladı.
Böylece bankanın ortalama özkaynak karlılığı 2019 yılında bir önceki yıla göre 280 baz puan düşüş ile %12,3 düzeyine geriledi.
Ayrıca Garanti Bankası’nın 4Ç’de ağırlıklı olarak TL kredilerde elde ettiği büyüme (+%5,9) sonucunda yıllık kredi büyümesi %8,9’a ulaştı. Açıklanan sonuçların hisse performansına etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Garanti Bankası için 13,0 TL olan hedef fiyatımızı 13,80 TL’ye, sınırlı yükselme potansiyeli nedeniyle “AL” olan uzun vadeli önerimizi “TUT” olarak revize ediyoruz."