Hedef fiyatını belirledi: 'AL' tavsiyesi

Yapı Kredi Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme  yapıldı:

"Anadolu Efes 4Ç20 finansallarını açıkladı

AEFES 4Ç20’de 86 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam hem  piyasanın tahmini olan 49 milyon TL’den hem bizim beklentimiz olan 41  milyon TL’den daha iyi gerçekleşti.

CCOLA’nın net karındaki olumsuz  sapmaya rağmen özellikle faaliyet dışı kalemlerin beklentimizden iyi  gerçekleşmesi sayesinde net karda olumlu bir sapma görüyoruz. Şirket  böylece 2021 y ılını 815 milyon TL ile kapatırken bu yıllık bazda
%21’lik bir düşüşe işaret etti. Yönetim Kurulu hisse başına 1,93 TL  temettü dağıtımı önerisi yaptı. Bu %8,3 gibi bir verime işaret ediyor.

Temettü dağıtılma günü ise 28 Mayıs olarak teklif edildi. Şirket  yönetimi 2021 için bira faaliyetleri açısından bizim tahminlerimize  göre bir miktar daha temkinli öngörüler açıkladı. Buna göre konsolide  bira hacimlerinin düşük-orta tek haneli büyümesi beklenirken bizim  tahminimiz %7’lik bir büyümeye dayanıyor. Yönetim ayrıca konsolide  bazda 2,0 puanlık bir VAFÖK marjı daralması beklerken bizim tahminimiz 1,3’lük bir daralmaya işaret ediyor.

Yatırımlar/Satışlar için konulan  yüksek tek haneli öngörü bizim tahminlerimize paralel. 2021’de  özellikle net işletme sermayesinde düşük bazdan kaynaklı yaşanacak  artışlar neticesinde serbest nakit akışında bir miktar düşüş söz  konusu olabilir. Her ne kadar net kar beklentilerden iyi gerçekleşse  de 2021 için bira faaliyetlerinde paylaşılan temkinli öngörüler  hissede kısa vadede iştahı biraz kesme potansiyeline sahip. Öte yandan  biz orta vadede şirketin güçlü nakit yaratma potansiyelinin devam  etmesi nedeniyle AL önerimizi 33,7 TL hedef fiyatla sürdürüyoruz."

Kaynak:

https://www.ykyatirim.com.tr/mailing/34d0fb35-d85b-460e-a274-cbcb00b32c6e.pdf