Hissede AL tavsiyesi verdi, hedef fiyatını korudu

Deniz Yatırım, Anadolu Sigorta’ya dair yayımladığı bilgi notunda, 2025 yılı ilk çeyrek beklentilerini paylaştı.

Raporda yer alan detaylar şu şekilde:

"Ocak-Mart döneminde şirketin toplam brüt prim üretimi 23,2 milyar TL olarak gerçekleşti. Bu rakam, yıllık bazda enflasyonun üzerinde %41’lik bir artış anlamına geliyor.

Özellikle şirketin lider olduğu sağlık branşındaki %91’lik büyümenin bileşik rasyoda kısa vadeli baskı oluşturabileceği belirtildi. Buna rağmen, modellemelerde 2025 yılı için %105 bileşik rasyo öngörüsü korunuyor.

Net Kâr Beklentisi: 2,27 Milyar TL

Deniz Yatırım, Anadolu Sigorta’nın 2025 yılı ilk çeyreğinde 2,27 milyar TL net kâr elde edeceğini öngörüyor. Bu rakam, bir önceki çeyreğe göre %24, yıllık bazda ise %21 düşüş anlamına geliyor. Şirketin 2025 yılı geneli için net kâr tahmini ise 13,8 milyar TL seviyesinde.

Geçici Olumsuz Etkiler: İskonto Oranı ve Piyasa Dalgalanması

Kurum, ilk çeyrek kârlılığı üzerinde iki geçici olumsuz etkinin baskı oluşturmasını bekliyor:

İskonto Oranı Değişikliği: 2024’te %35’e çıkarılan muallak tazminat karşılığı iskonto oranı, 6 Mart 2025’te %32,5’e düşürüldü. Bu durum, geçen yılın aksine bu yıl tek seferlik negatif etki yaratabilir.

Yatırım Gelirleri: Mart ayında hisse senedi piyasasında yaşanan dalgalanmaların, şirketin yatırım gelirleri üzerinde geçici olumsuz etkisi olacağı öngörülüyor. Ancak yılın geri kalanında faiz bazlı enstrümanlara yönelimle bu etkilerin telafi edilmesi bekleniyor.

Çarpanlar Hâlâ Cazip

Şirketin 2025 yılı için F/K çarpanı 2,9x, PD/DD çarpanı ise 0,92x seviyesinde hesaplanıyor. Net kâr beklentisinde yapılacak olası revizyonlarda dahi bu çarpanlarda ciddi bir bozulma beklenmiyor.

Deniz Yatırım, bu görünüm doğrultusunda Anadolu Sigorta için 217,50 TL hedef fiyat ve “AL” tavsiyesini sürdürdüğünü belirtti.