Hissede 'endeks altı getiri' önerisi geldi
Ak Yatırım, 2020 yılı 4. çeyrek sonuçlarını beklentilerin altında açıklayan Selçuk Ecza hissesi için 13,00 TL hedef fiyatını ve 'Endeksin Altında Getiri' tavsiyesini sürdürdü.
Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Selçuk Ecza 4Ç20’de bizim beklentimiz olan 127 milyon TL’nin ve piyasa beklentisi olan 122 milyon TL’nin altında 103 milyon TL net kar elde etti.
Net karda yaşanan fark FAVÖK’ün piyasa beklentilerinin altında gelmesinden kaynaklanmaktadır (gerçekleşen FAVÖK marjı %2,2 tahmini FAVÖK marjı %2,6). Ciro yıllık bazda %14 çeyrek bazda %8 artarak 4Ç20’de 5,598 milyon TL’ye çıktı. Ciro ilaç sektöründeki fiyat artışından (2020 Şubat ortasında %12 arttı) ve hacim büyümesinden olumlu etkilendi.
Selçuk Ecza’nın 4Ç20 FAVÖK’ü geçen yılın yüksek baz etkisi sebebiyle yıllık bazda %7 artarak 126 milyon TL oldu, bizim beklentimiz olan 144 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 142 milyon TL’nin altında gerçekleşti.
Şirketin 4Ç20’de net nakit pozisyonu düşen işletme sermayesi ihtiyacından dolayı 1,196 milyon TL’ye yükseldi. (3Ç20’de 912 milyon TL net nakit).
Şirketin 4Ç20 sonuçlarına piyasa tepkisinin olumsuz olmasını bekliyoruz. Selçuk Ecza için 12 aylık hedef fiyatımızı hisse başı 13,00 TL ile önerimizi “Endeksin Altında Getiri” olarak devam ettiriyoruz."