Hissede 'Nötr' tavsiyesini korudu

Ak Yatırım, Selçuk Ecza için 11,0 TL hedef fiyatla "Nötr" tavsiyesini korudu.

Raporda yer alan detaylar şöyle:

3Ç21’de bizim beklentimiz olan 182 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 203 milyon TL’nin altında 172 milyon TL net kar elde etti.

Net karda yaşanan fark FAVÖK’ün piyasa beklentilerinin altında gelmesinden kaynaklanmaktadır (FAVÖK beklentilerin %11 aşağısında gerçekleşti). Ciro yıllık bazda %27, çeyrek bazda %13 artarak 3Ç21’de 6,592 milyon TL’ye çıktı.

Selçuk Ecza’nın 3Ç21 FAVÖK’ü geçen yılın düşük baz etkisi ve ilaç fiyatlarına Şubat ortasında yapılan %20’lik zamdan olumlu etkilenirken yıllık bazda %75 artarak 220 milyon TL oldu (bizim beklentimiz 208 milyon TL ve piyasa beklentisi 247 milyon TL).

Şirketin 3Ç21’de net nakit pozisyonu düşen net işletme sermayesi ihtiyacı çeyrek bazda yaklaşık 4 kat artarak 1,505 milyon TL’ye yükseldi (2Ç21’de 411 milyon TL net nakit). Şirketin 3Ç21 sonuçlarına piyasa tepkisinin nötr olmasını bekliyoruz. Selçuk Ecza için 12 aylık hedef fiyatımız 11 TL ile Nötr önerimizi koruyoruz.