İndeks Bilgisayar hisse yorumu ve teknik analizi

Konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"İndeks Bilgisayar 1Ç20’de 1Ç19’a göre %43 oranında artışla 26 milyon TL net kar açıkladı. Şirket 1Ç19’da 18 milyon TL net kar açıklamıştı.

Şirketin satış gelirleri 1Ç20’de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %90 oranında artarak 1.98 milyar TL oldu. (1Ç19 Satış Gelirleri: 1.04 Milyar TL) Satış detaylarına baktığımızda şirketin yurt dışı satışları 1Ç20’de 1Ç19’a göre %63 oranında azalışla 8 milyon TL’den 3 milyon TL’ye gerilerken yurt içi satışları ise %97 oranında artışla 1.04 milyar TL’den 2.01 milyar TL’ye yükseldi.

Satış gelirlerindeki artışa rağmen maliyet tarafındaki artışa bağlı olarak şirketin 1Ç20’de brüt karı 1Ç19’a göre %43 oranında artarak 80 milyon TL oldu. (1Ç19 Brüt Kar: 56 Milyon TL) 55 milyon TL FAVÖK rakamı elde eden İndeks Bilgisayar, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre FVAÖK rakamını %72 oranında arttırdı. FVAÖK rakamındaki artışa rağmen şirketin FVAÖK marjı ise 26 baz puan azalışa %2.77 oldu. (1Ç19 FVAÖK: 32 Milyon TL 1Ç19 FVAÖK Marjı: %3.03)

Sektör ortalamasına göre pozitif piyasa çarpanlarına sahip olan şirketin F/K oranı 6.30x iken PD/DD oranı ise 1.38x. (Sektör F/K: 17.05 Sektör PD/DD:2.35x) 1Ç20’de 27 milyon TL net para pozisyon fazlası bulunan şirketin net borç/FVAÖK rasyosu ise %1 seviyesinde.

Yatırım ve büyüme planları doğrultusunda 28 Şubat 2020 tarihinde %50 oranında sahip olduğu Neteks İletişim ile Neteks Teknoloji’nin geri kalan paylarını da satın alan İndeks Bilgisayar’ın her iki şirketteki  payı %100’e ulaştı.

Sektör benzerleri piyasa çarpanları ile İNA analizine göre 2020T 4.04x F/K ve 5.42 x FD/FVAÖK ile işlem gören şirket payları için 11.20 TL hedef fiyat öngörüyoruz."