Kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri”

Vakıf Yatırım, Kardemir D hedef fiyatını 19,80 TL'den 21,54 TL seviyesine yükseltti, "al" tavsiyesini korudu.

Raporda yer alan detaylar şöyle:

1Ç22 döneminde Kardemir, beklentilerin hafif üzerinde, yıllık %134 artışla 1,17 mlr TL net kar açıkladı. Şirketin operasyonel performansı ise beklentilere paralel gerçekleşti. Şirketin satış hacmi bu dönemde yıllık %5 gerileyerek 535 bin ton seviyelerinde gerçekleşirken, satış gelirleri, yüksek seyreden ürün fiyatlarının desteğinde yıllık %121 artışla 6,03 mlr TL seviyesine ulaştı.

FAVÖK, yıllık %86 artışla 1,52 mlr TL seviyesine yükseldi. Ton başı FAVÖK ise 1Ç21 dönemindeki 196 $/tonseviyesinden bu çeyrekte 204 $/ton seviyesine yükseldi.

Şirketin 4Ç21 dönemindeki 2,75 mlr TL’lik net nakit pozisyonu, 1Ç22 döneminde %87 artışla 5,13 mlr TL seviyesine ulaştı. Şirket 1Ç22 döneminde 136,7 mn TL yatırım harcaması gerçekleştirdi.

Yorum: Operasyonel tarafta güçlü görünüme paralel şirketin net nakit pozisyonunu, bu çeyrekte de iyileşme devam etti. Şirket hisseleri ise yılbaşından bu yana endeksi %22 yense de, son bir ayda endeksten %14 negatif ayrıştı.

Beklentilere paralel olsa da güçlü sonuçların ve nakit pozisyonundaki iyileşmenin hisse performansına destek vermesini bekliyoruz. Kardemir için hedef fiyatımızı 19,80 TL  21,54 TL seviyesine güncelliyoruz. Kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri”, uzun vadeli ise “AL” önerilerimiz devam ediyor.