KuveytTürk Yatırım model portföyünü oluşturdu!

KuveytTürk Yatırım, model portföyünü TUPRS, BIMAS, ASELS, LKMNH, AKSA, EREGL hisselerinden oluşturdu.

Rapordaki detaylar şöyle:

Hisse senedi piyasası, 2024 yılında birkaç faktörün etkisi altında kaldığını gördük. Uygulanan sıkı para politikası sonrası yükselen faiz oranı nedeniyle, portföy çeşitlendirmelerinin başta Para Piyasası Fonları olmak üzere daha az riskli ürünlere yönlendirdi. Portföy çeşitlendirmelerinin yanı sıra hem enflasyon muhasebesinin etkisi hem de ekonomide yaşanan daralma sonrası birçok şirketin bilançolarının tahminlerin altında kaldığını gördük. Enflasyon muhasebesi nedeniyle de doğru tahmin yapmanın zor olduğu bir yılı da geride bıraktık. Birçok şirketin Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyetinde önemli yükselişler yaşandı. BIST Tüm şirketlerinin net karı, yaşanan gelişmeler paralelinde 3Ç24’te yıllık bazda %36 düşüşle 219,7 milyar TL’ye geriledi. 3Ç24’te 238 şirket net zarar, 310 şirket ise net kar açıkladı. BIST 100 endeksi yıl başından bu yana (20 Aralık 2024) %30,2, Dolar bazında ise yaklaşık %9 yükseldi. En çok artış gösteren sektör %80,9 ile sigorta olurken, en çok düşüş gösteren sektör ise %19,5’lik düşüşle spor oldu. Bankacılık endeksi yıl boyunca BIST 100 endeksine en fazla katkı veren sektör olarak öne çıktı. BIST 100 endeksine yıl başından bu yana en fazla katkı veren hisseler sırasıyla BIMAS (342 Puan), AKBNK (338 Puan), GARAN (254 Puan), TCELL ( 186 Puan) ve SAHOL (169 Puan) oldu.

BIST 100 endeksinin göreceli zayıf performans sergilemesinin başta F/K oranı olmak üzere belirli oranlara göre iskontolu görüntü sergilediğini düşünüyoruz. BIST 100 endeksi 12 ay ileri 5.87x Fiyat Kazanç (F/K) oranıyla MSCI Gelişmekte olan ülke borsalarına göre %57 iskontolu işlem görüyor. BIST 100 endeksi üzerinde ağırlığı en yüksek sektör olan Bankacılık sektörü MSCI gelişmekte olan Bankacılık endeksi PD/DD oranı ortalamasına göre %12 iskontolu işlem görmektedir. Son 10 yıllık ortalama %25 seviyesinde bulunmaktadır.

2025 yılında Borsa İstanbul'u etkileyecek ana senaryonun TCMB’nin ılımlı genişleyici para politikasına yönelmesi olduğunu düşünüyoruz. TCMB’nin bu adımları reel ekonomiyi destekleyecek ve özellikle şirketlerin Ağırlıklı Ortalama Borçlanma Maliyetlerinde düşüş sürecini başlatacaktır. Bu süreçten bazı sektörlerin pozitif ayrışmasını bekliyoruz. Pozitif ayrışmasını beklediğimiz sektörler ise Bankacılık, GYO, otomotiv, demir - çelik ve savunma sanayii olarak değerlendiriyoruz. Ayrıca, 2 Ocak itibariyle BIST 50 şirketlerinde başlayacak olan açığa satış işlemlerinin de Borsa İstanbul’un işlem hacminin yükseltmesini bekliyoruz. Ancak, açığa satış İşlemleri sonrası endeks üzerindeki oynaklığın da yükseleceğini ön görüyoruz.

2025 yılında küresel görünümde önemli değişiklikler olacağı beklentimiz çerçevesinde, yurt içinde ise toparlanma sürecinin hızlanacağı ön görüsüyle birlikte 2025 yıl sonu BIST 100 endeksi beklentimiz 14.100 seviyesinde yer alıyor. Özellikle BIST 100 endeksinin emsal borsalara göre iskontolu olmasını önemli buluyoruz. Tahminimizde olası sapmalara neden olabilecek riskleri ise, başta Suriye’de yaşanan gelişmelerin etkisi, hizmet fiyatlarının katı görüntüsünün devam etmesi nedeniyle TCMB’nin beklenenden daha az faiz indirimlerine yönelmesi, TL’nin tahminlerimizden daha hızlı değer kaybetmesi ve bu sürecin enflasyona geçiş etkisi olarak değerlendiriyoruz. Bu bağlamda Kuveyt Türk Yatırım Katılım Endeksi Model Portföyümüzü Tüpraş , Bim Birleşik Mağazalar , Aselsan Elektronik , Lokman Hekim < LKMNH TI> Aksa Akrilik ve Erdemir hisse senetlerinden oluşturuyoruz. Model Portföy içinde ağırlığı en yüksek olan şirket %20 ile TUPRS olurken, sırasıyla BIMAS %18, ASELS %17, LKMNH %15, AKSA %15 ve EREGL %15 oldu.

Raporun tamamına ulaşmak buraya için tıklayın...