Mavi Giyim (MAVI) hedef fiyat 2025

Marbaş Menkul, Mavi için tavsiyesini 138,40 TL hedef fiyat ile "al" olarak başlattı.

Rapordaki detaylar şu şekilde:

"2024 yılının ilk dokuz ayı, Mavi’nin zorlu makroekonomik koşullara rağmen güçlü marka konumunu ve operasyonel dayanıklılığını ortaya koyduğu bir dönem olmuştur. Türkiye’de tüketici talebindeki yavaşlama, artan maliyetler ve enflasyonist baskılar gibi olumsuzluklar karşısında Mavi, esnek stratejileri ve müşteri odaklı yaklaşımıyla büyümesini sürdürmeyi başarmıştır. Şirket, yılın ilk dokuz ayında toplam gelirlerini %4 artırarak 27 milyar TL’ye ulaştırmıştır.

Perakende ve çevrimiçi satışlarda büyüme kaydedilmiş, uluslararası pazarlardaki satışlar ise stabil bir seyir izlemiştir.

Türkiye operasyonlarında, Mavi’nin pazar payını artırmaya devam ettiği görülmektedir. Üçüncü çeyrekte hacim bazında %3,6 büyüme elde edilmiş, bu başarı büyük ölçüde yeni mağaza açılışları ve çevrimiçi satış kanallarındaki genişlemelerle desteklenmiştir. Özellikle mavi.com üzerinden gerçekleşen satışlar, Türkiye çevrimiçi işindeki %9 büyümeye önemli katkı sağlamıştır. Toplamda, Mavi’nin aktif Kartuş müşteri sayısı 5,8 milyona ulaşmıştır.

Uluslararası pazarlarda ise büyüme, Kuzey Amerika ve ihracat pazarlarından sağlanmıştır. Bununla birlikte, Avrupa’daki bazı geçiş süreçleri ve uluslararası pazar dinamikleri nedeniyle gelirler sınırlı bir artış göstermiştir. Rusya operasyonlarında, mevcut 17 mağazayla faaliyetler sürdürülmekte olup, çatışma ortamının sona ermesi durumunda mağaza sayısının 50-60’a çıkarılması planlanmaktadır.

Mavi, yılın geri kalanında ve 2025 yılında karşılaşılabilecek ekonomik zorluklara karşı stratejik
planlarını hazırlamaktadır. Yeni mağaza açılışları ve mevcut mağazaların genişletilmesi
hedeflenmekte, yıl sonunda toplam 17 yeni mağaza açılışı ve 15 bin metrekarelik bir genişleme öngörülmektedir. Bunun yanında, Gürcistan, Mısır ve Balkanlar gibi yakın bölgelere yönelik üretim faaliyetlerini artırma planları değerlendirilmektedir.

Mavi’nin sürdürülebilirlik alanındaki kararlılığı devam etmektedir. Şirketin “All Blue” stratejisi, denim üretiminde çevre dostu uygulamaların artırılmasını ve ürünlerin daha sürdürülebilir bir şekilde tasarlanmasını kapsamaktadır. Bu çalışmalar, TIME’ın “Dünyanın En İyi Şirketleri” listesinde Mavi’nin sektörde lider olarak 8. sırada yer almasıyla uluslararası alanda da takdir edilmiştir.

Sonuç olarak, Mavi, 2024 yılındaki zorlu ekonomik koşullara rağmen güçlü marka yapısı, esnek iş modeli ve müşteri odaklı stratejileri ile büyümeyi sürdürmektedir. Şirket, kısa vadede marjlar üzerinde devam eden baskılara rağmen, uzun vadede hem yerel hem de uluslararası pazarlarda daha geniş bir erişim ağına sahip olmayı ve finansal istikrarını korumayı hedeflemektedir. 2025’in ilk yarısında açıklanması planlanan orta vadeli strateji, Mavi’nin gelecekteki büyüme yolculuğunda önemli yer oluşturacaktır.

DEĞERLEME

MAVİ değerlemesinde indirgenmiş nakit akımları (İNA) değerlemesini kullanmış olup hedef fiyatımızı 138.40 TL ve yükseliş potansiyelini %85.3 buluyoruz."

Raporun tamamına ulaşmak için buraya tıklayın