Model portföyünde değişikliğe gitti

TEB Yatırım tarafından hazırlanan raporda yer alan detaylar şöyle:

JEOPOLİTİK KAYGILARIN GÖLGESİNDE SAĞLAM ŞİRKETLER

Ocak ayında yayımladığımız Strateji Raporumuzdaki ana temalarımızdan biri olan emtia temasına KRDMD'nin yanısıra Mart ayında iki yeni hisse daha (KOZAL ve TUPRS) dahil ederken ENKAI`yi portföyümüzden çıkarıyoruz.

VESTL ise 2022T beklentilerimize göre ARCLK'e göre F/K bazında %56 iskontolu olması sebebiyle ARCLK'in yerini alıyor. Portföyümüzdeki diğer hisseler; TOASO (ihracat bazlı olması ve Stellantis yapılanmasında yeni model beklentileri nedeniyle),THYAO (Covid sonrası turizm teması ve bölgesel havayolu trafiğindeki lider konumunu pekiştirmesi nedeniyle), OTKAR (2022T net kar büyümesine göre hala pahalı olmayan çarpanları nedeniyle), BIMAS (enflasyondaki ivmenin marjlar ve rekabet gücü üzerindeki olumlu etkisi nedeniyle), LOGO (dijitalleşen iş ortamında yazılım sektöründeki rekabet üstünlüğü nedeniyle) olarak sıralanmaktadır.

Bankacılık pozisyonumuzu AKBNK ve GARAN üzerinden taşıyoruz. Bankacılık endeksi, Ocak ayındaki sektörel datanın da işaret ettiği üzere artan öz sermaye karlılığı ve kredi hacminde nominal bazda ivmesini devam ettiren büyüme sayesinde portföyümüzde ağırlıkla yer alıyor.

GARAN hisselerine yönelik BBVA alım işleminin yakın vadede tamamlanması beklenirken, AKBNK için ise LYY hisselerinin Türkiye Varlık Fonu'na devrine yönelik anlaşmalarda son aşamaya gelinmesi ile 2022T net karının %10'u mertebesinde bir kar yazılması söz konusu olabilir.

AKBNK'ta uzun süredir sermayedar olan yabancı bir fonun satış işlemleri hisseyi baskılarken, gelinen seviyelerin AKBNK için alım fırsatı oluşturduğuna inanıyoruz.

Emtia rallisi kazananları: KOZAL, KRDMD ve TUPRS. Rusya ve Ukrayna gibi iki önemli çelik ihracatçısının AB ülkeleri başta olmak üzere ihracat pazarlarında etkinliğinin azalmasının yanısıra enerji maliyetlerindeki sert yükseliş ile çelik fiyatlarındaki güçlü seyrin devam etmesini, rekabetçi maliyet yapısı olan KRDMD için oldukça çok olumlu değerlendiyoruz.

Petrol ve altın fiyatlarının bu süreçte oldukça dalgalı seyrini takip etmemize rağmen, dengelenen fiyat seviyelerinin bile (spot Brent: 98 ABD doları/bbl, Altın: 1,927 ABD doları/ons) TUPRS ve KOZAL finansalları açısından olumlu olduğunu düşünüyoruz. KOZAL için sahiplik konusunda yakın dönemde netlik sağlanması, TUPRS için ise pandemi döneminin geride kalıp ürün-hammadde makasının açılarak normalleşmesi ana itici güçler olabilir.

Kaynak: Foreks Haber Merkezi