O hissede 'AL' verdi

Ayrıntılar şu şekilde:

"Satış projeksiyonunda şirketin toplam hektolitre bazında bira satış hacmi hesaplanıp, IMF küresel büyüme tahminlerine göre talepteki  sapmalar incelenmiştir.

Alkolsüz içecek satış hacminde ise ortalama  hacim üzerinden satış hacimleri hesaplanmıştır. İlerleyen yıllardaki  satış fiyatları için fiyat tahminleri öngörüsünde, tahmini vadeli  döviz kurları göz önünde bulundurularak net satışlar bulunmuştur.

Bunun üzerinden de ilerleyen yıllarda litre başına düşen satış fiyatı ortalaması tahmin edilmiştir. Faaliyet giderleri ve satışların  maliyetindeki kırılımlarda, ölçek ekonomisinden faydalanılarak  önümüzdeki yıllarda iyileşme olacağı varsayılmıştır.

Değerlememizde, net satışlarda %15,43 birleşik büyüme  öngörülmüştür. Şirketin beta değeri 1,03 olarak kabul edilmiş olup,  ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti ise %18,96 olarak hesaplanmıştır.

Risksiz getiri oranı %18, hisse risk primi %5,5 olarak varsayılmıştır. İndirgenmiş nakit akımı analizi yöntemine göre şirketin önümüzdeki 5  yılda üreteceği serbest nakit akımları projekte edilmiştir.

Yaptığımız İNA çalışmasında hisse fiyatı için öngördüğümüz hedef fiyat 35,50 TL’dir."