O hissede TUT tavsiyesi verdi
Gedik Yatırım, Otokar için hedef fiyatını 374,70 TL, tavsiyesini 'TUT' olarak belirledi. Raporda, 'Hisse 374,7TL hedef fiyatımız ile birlikte -5% potansiyele sahip olup 2022T'deki zımni adil değer FD/FAVÖK çarpanı x12,4’tür.' denildi.
Gedik Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"374.7 TL hedef fiyatla “TUT” tavsiyemize geri dönüyoruz. 2020'de Otokar, 2019'daki %45 artıştan sonra yıllık %20 artışla 2,9 milyar TL gelir elde etmiştir.
Şirketin 2021 ve 2022'de de güçlü büyüme trendini sürdüreceğine inanıyoruz. 2021’de 3,6 milyar TL gelir kaydetmesini bekliyoruz (+%26). 2022'de, yeni savunma segmenti kontratı beklentilerimiz ve IVECO ticari araç satışlarının başlamasıyla birlikte %45'lik gelir artışı öngörüyoruz. Otokar, 2020 yılında 671 milyon TL FAVÖK ve 618 milyon TL net kar elde etmiştir. 2021 yılında şirketin FAVÖK ve net karının sırasıyla 858mn TL ve 604mn TL olmasını bekliyoruz.
IVECO projesinin tam anlamıyla katkı sağlayacağı ilk yıl olan 2022'de, ciroda %45 ve FAVÖK'te %39 büyüme öngörüyoruz. Bu güçlü büyüme oranlarına ve yüzde 40’lardaki öz sermaye karlılığına rağmen, hisse senedi 2020'nin başından bu yana %165 artış kaydetmiş,
BIST-100'den %99 daha iyi performans göstermiştir. Yeni anlaşmaların, başarılı ve güçlü iş modelinin fiyatlandığına inanıyoruz.
Değerleme yöntemi olarak kullandığımız indirgenmiş nakit akımı analizimiz %13,5 risksiz faiz oranı, %17,6 ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti ve %4,5 nihai büyüme oranı varsayımlarını içermektedir. Hisse 374,7TL hedef fiyatımız ile birlikte -5% potansiyele sahip olup 2022T'deki zımni adil değer FD/FAVÖK çarpanı x12,4’tür. "
Analizin tamamı için: