O hisseyi model portföyüne ekledi

Raporda yer alan deaylar şöyle:

Özak GYO’yu model portföyümüze dahil ediyoruz. Özak GYO bu hafta portföyünde yer alan gayrimenkuller için güncel değerleme raporlarını açıkladı. Şirketin Yatırım amaçlı varlıklarının (araziler ve kira getiren varlıklar) toplam rayiç değerinde yaklaşık 5,2 milyar TL'lik yukarı yönlü revizyon olduğunu ve bu varlıkların toplam değerlemesinin 5,9 milyar TL'den 11,1 milyar TL'ye yükseldiğini görüyoruz.

Bunun yanı sıra yapım aşamasındaki projeler ve satışa hazır stoklar da Özak GYO için ilave 5 milyar TL civarında değer yaratma potansiyeli sunuyor. Şirketin ayrıca 0,5 milyar TL net nakit pozisyonu bulunmakta olup (alınan avanslar ile düzeltilmiş olarak), piyasa değeri ise 6,3 milyar TL seviyesindedir. Bu rakamlar ışığında hissenin toplam hedef net aktif değerine göre yaklaşık %60 iskontosu bulunduğunu hesaplıyoruz.

Şirketin nakit pozisyonunun Büyükyalı ve Göktürk projelerinde satışlar tamamlandığında mevcut piyasa değerine yaklaşabileceğini düşünüyoruz (yeni yatırım yapılmadığı varsayımı ile). Gayrimenkulün bir yatırım aracı olarak Türkiye'de yüksek enflasyon riskine karşı koruma
sağlamaya devam edeceğini ve GYO'ların da bu görünümde güçlü bir performans sergilemeye devam edeceğini düşünüyoruz.

MPARK’ı model portföyümüzden çıkarıyoruz. MPARK Temmuz ayında portföye dahil edilmesinden bu yana piyasada gözlenen yükseliş hareketine paralel olarak %51 getiri sağladığı ve hisse fiyatı 56,5 TL olan hedef fiyatımıza yaklaştığı için karımızı bu noktada realize etmeyi tercih ediyoruz.

Özel sigorta penetrasyonunda devam eden artış eğilimi ve güçlü sağlık turizmi gibi dinamikler, şirketin temel açıdan büyüme ve karlılık beklentilerini olumlu etkileyen unsurlar olmaya devam edecektir.