Otomotiv sektörü hisselerini mercek altına aldı

FORD OTOSAN: Hisse hedef fiyatımızı TL763,62’den TL903,87’ye yükseltirken “Endeksin Üzerinde Getiri” görüşümüzü korumaktayız. ODMD perakende satış verilerine göre şirketin iç pazarda hafif araç satışları 2023’ün ilk beş ayında %55 yıllık artışla 40 bin adet olarak gerçekleşmiştir. OSD verilerine göre, aynı dönemde şirketin ihracatı da %6 artarak 132 bin adet olmuştur. Bunlara ilave olarak şirketin 1 Temmuz 2022 yılında tamamlamış olduğu satın alım neticesinde Romanya Krayova fabrikasındaki üretimi ve buradan yapılan satışlar da başarıyla devam etmektedir ve 2Ç23’te Ford Otosan’ın mali tablolarına olumlu yansıyacaktır.

2023 yılının tamamında şirketin %38 artışla 660 bin adetlik satışa ulaşabileceğini tahmin etmekteyiz (şirket öngörüsü 640-670 bin adet). 2023 için TL37 milyar FAVÖK (+%90) ve TL33 milyar net kar (+%75) öngörmekteyiz. Gelirlerinin ¾’ünden fazlası döviz bazında olan şirket Türkiye’nin ihracat lideri ve Ford Motor Company’nin Avrupa’daki en büyük ticari araç üreticisi konumundadır. Mevcut yatırımlar neticesinde üretim kapasitesi 2025’te 900 bin adedin üzerine çıkacak ve aynı yıl içerisinde üretilen tüm modellerin elektrikli versiyonları da satışa sunulmuş olacaktır. Devam etmekte olan ciddi kapasite ve teknoloji yatırımları çerçevesinde şirketin orta/uzun vadeli görünümünün çok olumlu olduğunu, büyüme performansının devam edeceğini ve hisse fiyatındaki yükseliş potansiyelinin sürdüğünü düşünmekteyiz.