Petkim PETKM hisse yorumu ve teknik analizi

Deniz Yatırım'ın PETKM raporunda yer alan değerlendirme şekilde:

"Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta makası 20 Eylül 2024 tarihi itibarıyla haftalık bazda 12,8 USD/ton (%3,8) azalış ile 319,0 USD/ton seviyesinde gerçekleşti. Etilen fiyatlarında 1,5 USD/ton (%0,2) seviyesinde bir artış yaşanırken, nafta fiyatında ise 14,3 USD/tonluk (%2,3) bir artış yaşandı.

Hatırlanacağı üzere, makas bir önceki hafta 332,8 USD/ton seviyesinden 331,8 USD/tona toplamda 1,0 USD/ton azalış göstermişti. Etilen-nafta makasının geçen haftaki azalışın ardından bu hafta azalış göstermiş olmasını Petkim açısından olumsuz olarak değerlendiriyoruz.

Yıl başından itibaren 175,5 dolar/ton seviyesinde gerçekleşen etilen nafta makası 2021, 2022 ve 2023 yıllarında sırasıyla 585,6 dolar/ton, 364,9 dolar/ton ve 190,4 dolar/ton seviyelerinde gerçekleşmişti.

Platts Petrokimya endeksi haftalık bazda %2,2 azalışla 854,2 USD/ton seviyesinde gerçekleşti. Yıl başından itibaren 889,8 USD/ton seviyesinde gerçekleşen endeks 2021, 2022 ve 2023 yıllarında ise sırasıyla 1103,9 dolar/ton, 1065,1 dolar/ton ve 854,0 dolar/ton seviyelerinde gerçekleşmişti.

Etilen-nafta makası petrokimya endüstrisi için genel bir karlılık metriği olmakla birlikte karlılık görünümü ile ilgili daha sağlıklı yorum yapmak için nihai ürün fiyatlarının takip edilmesi gerekmektedir. Belirli petrokimya ürünlerinin fiyatlarının endeksi olması açısından Platts endeksi da bu açıdan izlenebilir. Ancak söz konusu endeksin Petkim’in ürettiği ürün gamı ile birebir örtüşmediğini belirtelim.

Genel değerlendirme

Petkim Petrokimya için 12-aylık hedef fiyatımız 22.00 TL, önerimizi de TUT olarak sürdürüyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %2 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 3,4x F/K çarpanıyla işlem görmektedir."

Aracı Kurum Notu: 

"Derecelendirme Deniz Yatırım Analistleri, her hisse senedi için bir veya birden fazla değerleme yöntemi kullanarak 12 aylık hedef değerler (fiyatlar) ve buna bağlı olarak potansiyel getirileri hesaplamaktadır. 12 ay derecelendirme sistemimiz; AL, TUT ve SAT olmak üzere 3 farklı genel yatırım tavsiyesi içerir.

AL: Hisse senedinin gelecek 12 ay toplam potansiyel getirisinin en az %20 ve üzerinde oluşması şeklindeki değerlemeyi ifade etmektedir.

TUT: Hisse senedinin gelecek 12 ay toplam potansiyel getirisinin %0-20 aralığında oluşması şeklindeki değerlemeyi ifade etmektedir.

SAT: Hisse senedinin gelecek 12 ay toplam potansiyel getirisinin %0’dan daha düşük seviyelerde oluşması şeklindeki değerlemeyi ifade etmektedir."