Sabancı Holdin SAHOL hisse yorumu ve analizi

Ziraat Yatırım, Sabancı Holding için hedef fiyatını 13,85 TL'den 16,40 TL'ye yükseltirken, 'al' tavsiyesini korudu.

Ziraat Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"Sabancı Holding'in 2021 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net dönem karı,  bir önceki yılın aynı dönemine göre %46,9 oranında artarak 1752,3mn TL'ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 1.523mn TL'nin hem de  piyasa beklentisi olan 1.468mn TL'nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir  görüntü sergilemiştir.

Beklentilerden yüksek gelen kar rakamında, Akbank, Avivasa, Enerjisa Enerji, Brisa ve Çimsa karlarının  beklentileri aşması önemli etken olmuştur.

Sabancı Holding'in banka-dışı grup şirketlerinin satış gelirlerinin  toplamından oluşan kombine gelirleri 1Ç2021'de bir önceki yılın aynı  dönemine göre %22 oranında artarken, FAVÖK'ü de aynı dönemde %34  oranında artarak 3.256mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Sanayi grubunun FAVÖK'ü 1Ç2020'deki 389mn TL'den 1Ç2021'de 713mn TL'ye yükselerek  kombine FAVÖK'e en olumlu katkı sağlayan alt sektör olmuştur. Sektörel  bazda Perakende grubu dışındaki tüm alt sektörler konsolide kara  olumlu katkı sağlamıştır. Perakende grubu FAVÖK'ü de ilk çeyrekte 1Ç2020'deki 169mn TL'den 287mn TL'ye yükselirken, net dönem zararı da 126mn TL'den 86mn TL'ye gerilemiştir.

Finansal hizmetler kategorisinde yer alan Akbank'ın kombine net dönem  karı 1Ç2021'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %31 oranında artmış  ve Holding'in karlılığına olumlu katkı sağlamaya devam etmiştir.

Faaliyet dışı ve bir sefere mahsus gelirler 2020 yılının ilk  çeyreğinde olduğu gibi bu çeyrekte de önemli bir etki yapmamıştır.

Sabancı Holding orta vadeli hedeflerini de açıklamıştır. Buna göre  holding, satış gelirlerinde TÜFE+%8 büyüme öngörürken, FAVÖK  büyümesini ise TÜFE+%10 olarak hedeflemektedir. Orta vadeli yüksek  onlu yüzdelerde sermaye karlılığı bekleyen Holding, net borç/FAVÖK  oranını da %2'nin altı olarak öngörmektedir.

Sabancı Holding'in hedef hisse fiyatını, grup şirketlerinden Akbank, Akçansa, Çimsa ve Kordsa ile ilgili hedef değerlerimizdeki  değişiklikler ve beklentilerimizdeki güncellemelere bağlı olarak 13,85TL'den 16,40TL'ye yükseltiyor ve daha önceki "AL" önerimizi  koruyoruz."

Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/5951CCC9160A4037AE1423542B801216/0aefa3c18637f03d2aa7c3c54fd3f5df/?i=ac79a67573d8c70ca4447f59ad2eadadc87b126cb1b30af8e4c4af160f3cb4e9799d999d5e65cdc813f0923af702f55160eecd5f5a18a78e30c1d37383301151d92e7b04f4d44e17a51b252df6ddb7960056f6ae4b5f1c351e50645302e3ff68