Teknosa (TKNSA) hisse yorum ve hedef fiyat 2024

Garanti Yatırım, Teknosa (TKNSA) hissesindeki detaylı analizini ve hisse yorumunu yatırımcılarla paylaştı.

Rapordaki detaylar şu şekilde:

Net kâr rakamı 2023’te yıllık %43 büyüme ile 748 mnTL seviyesinde gerçekleşti (TMS 29 etkisi hariç: 863 mnTL; yıllık %64 artış). TMS-29 hariç net kar 876 mnTL olan net kar beklentilerimize paraleldir.

FVAÖK 2023’te yıllık %1087 artış ile 1,079 mnTL seviyesinde gerçekleşti (TMS 29 etkisi hariç: 3,438mnTL; yıllık %138 artış). TMS-29 hariç FVAÖK 3,141mnTL olan FVAÖK beklentimizin %9.5 üzerinde gerçekleşmiştir. Böylece FVAÖK marjı %8.8 ile güçlü bir karlılığa işaret etmiştir (GY: %8.3). Devam eden operasyonel gider kontrolü ile 2022'de %10.6 olan Operasyonel Giderler/Satışlar oranı, 2023'te yıllık 0.4% oranında iyileşme kaydederek %10.2 seviyesinde gerçekleşmiştir.

Net satışlar ise 2023’te yıllık %45 artış ile 47,322 mnTL’ye çıktı (TMS 29 etkisi hariç: TL38,696mn; yıllık %122 artış). TMS 29 hariç satışlar yine 37,827mnTL olan beklentimizi aşmıştır. Brüt satış hacmi (GMV), 2023 yılı için açıkladığı beklentisini de aşarak, yıllık %68 büyüme ile 10,053 mnTL’ye ulaşırken (TMS 29 etkisi hariç: 8.335mnTL; yıllık %154 artış), online trafiği bir önceki yıla göre %35, mağaza ziyaretçi sayısı ise bir önceki yıla göre %30 artmıştır.

Şirket hesaplamasına göre net nakit pozisyonu; 2023 Aralık itibarıyla 2,196mnTL olmuştur.

2024 Rehberliği

Şirket yayımladığı 4Ç23 sonuçların ardından 2024 yılı için Şirket yüksek tek haneli FVAÖK marjını korumayı hedeflediklerini açıklamıştır.

Piyasa etkisinin pozitif olmasını bekliyoruz

Bize göre TKNSA’nın açıkladığı sonuçlar başarılı bir görüntü ortaya koymuştur. TKNSA
hisselerinde 4Ç23 sonuçlarının hisse etkisinin pozitif olmasını bekleriz.

Şirket için hedef fiyatımızı 80.1 TL olup, Endeks Üstü Getiri (EÜ) tavsiyemiz bulunmaktadır.

Şirket 16.00’da telekonferans düzenleyecektir.