THY hissesinde 'AL' tavsiyesi verdi

İş Yatırım tarafından hazırlanan analiz şöyle:

Türk Hava Yolları 3Ç21'de piyasa beklentisinin yaklaşık %50 üzerinde (İş Yat: 3.93 milyar TL; Piyasa: 4.15 milyar TL), 6.29 milyar TL (735 milyon dolar) net kar rakamı açıkladı. Şirket 3Ç20’de 946 milyon TL (132 milyon dolar) net zarar ve 3Ç19'da 3.71 milyar TL (655 milyon dolar) net kar rakamı açıklamıştı.

THY 3Q21 net kar tahminimizdeki sapma, beklenenden daha iyi operasyonel performans, tahminimiz altındaki vergi gideri ve beklentimizin üzerinde gerçekleşen iştirak gelirlerinden kaynaklandı. THY 3Ç20'deki 11 milyar TL'ye (1.5 milyar dolar) ve 3Ç19’deki 22.6 milyar
TL'ye (4 milyar dolar) kıyasla 3Ç21’de beklentilerle uyumlu 29 milyar TL (3.4 milyar dolar) (Is Yat.& Piyasa: 29.1 milyar TL) konsolide gelir elde etti.

Şirket 3Ç21’de hem bizim 8.6 milyar TL, hem de piyasanın 8.5 milyar TL'lik beklentisinin üzerinde 9.7 milyar TL (1.14 milyar dolar) FAVÖK (analist) rakamı kaydetti. THY 3Ç20'de 2.6 milyar TL (354 milyon dolar) ve 3Ç19'de 5.8 milyar TL (1.03 milyar dolar) FAVÖK rakamı elde etmişti.

2Ç20'de Covid-19 salgının ortaya çıkması yolcu talebine olumsuz etkilediğinden havayolları filolarının çoğunu yere indirmişti. Bu nedenle 3Ç21 sonuçlarını 3Ç20 yerine 3Ç19 ile karşılaştırmanın daha anlamlı olacağına inanıyoruz.

AL tavsiyemizi koruyoruz

THY’nin 3Ç21’de beklentilerin üzerinde güçlü FAVÖK rakamına - 3Ç19'dan bile daha iyi - ve net kar rakamına ek olarak net borç pozisyonundaki düşüşe, piyasanın olumlu tepki vermesini bekliyoruz.

Hisse dün endeksin %0.3 altında tamamlarken, son bir haftada endeksin %3 üstünde performans gösterdi. Hisse performansının, Covid-19 aşı oranlarına ilişkin haber akışı ve Türkiye'nin Covid-19 vaka sayılarındaki gelişmeyle ilişkili olması bekleniyor.