Turkcell (TCELL) detaylı analiz ve hisse yorumu

Oyak Yatırım, Turkcell (TCELL) hissesindeki detaylı analizini ve hedef fiyatını paylaştı.Rapordaki detaylar şöyle: Hisseyi neden beğeniyoruz?Son yıllarda enflasyonun yarattığı negatif baskınının 2024 yılı itibariyle telekom şirketlerine pozitif etki edeceğini göreceğimiz bir yıl olacak. Turkcell’in değerli iştiraklerinin satışı ya da halka arzında yaşanacak gelişmeler de sektör açısından önem arz edecek. 2024 yılında, artan abone sayısı, fiyat düzeltmeleri, ARPU’daki reel büyüme ve marjları pozitif etkileyeceğini düşündüğümüz yenilenebilir enerji yatırımları sayesinde hissenin pozitif ayrışacağını düşünüyoruz. Özelikle 2Y23 döneminde çapraz satışlarda, mobil kullanıcı başına gelirlerde (ARPU) daha yüksek mobil cihaz/veri kullanımı desteğinin ve artan geniş bant abone tabanının olumlu etkilerini gördük. Bu eğilimin önümüzdeki yıllarda da karlılık rakamlarını artırabilecek şekilde devam etmesini bekliyoruz. Ek olarak, abonelerin en önemli ihtiyaçlarından birinde bir kesinti ile karşılaşmamak için ödemelerine sadık kalması muhtemel olduğundan, zorlu rekabete/koşullara rağmen telekomünikasyon şirketlerinde büyük bir kayıp oranı ve/veya tahsilat sorunu görmeyi beklemiyoruz.2024T’ye göre yıllık %78 büyüme ile 92,3mlrTL satış geliri kaydetmesi ve yıllık %76 büyüme ile 39mlrTL FAVÖK açıklayacağı beklentisindeyiz. Şirket için aynı dönemde 16,7mlrTL net kar elde etmesini bekliyoruz. Telekom sektörünü yakından ilgilendiren imtiyaz sözleşmesi şirketler nezdinde takip edilecek önemli konulardan birisi olacak. Katalistler Enflasyonist fiyatlama, cazip çarpanlar, değerli iştiraklerin satışı veya halka arzı ve yenilenebilir enerji yatırımları RisklerFiyatlama zorluğu ve yüksek abone kayıp oranı Değerleme TCELL için hedef fiyatımız 91.50TL/hisse ve önerimiz ise “Endeks Üzeri Getiri” şeklindedir. 2024T’ye göre 5,6x F/K ve 2,7x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir.