Yüzde 20 iskontolu halka arz hissesi ilk günden taban
Geçtiğimiz hafta talep toplaması tamamlanan Akfen İnşaat hissesi bugün Borsa İstanbul'da işlem görmeye taban seviyesinden başladı. Fiyat Tespit Raporu’nda yüzde 20’lik bir iskonto belirlenen AKFIS’in taban olması yatırımcılarını şaşırttı.
Halka arz büyüklüğü 2.586.759.394 TL olarak gerçekleşen Akfen İnşaat halka arzında 66.841.328 TL nominal değerli paylar toplamda 261.072 yatırımcıya arz edilmişti.
38,70 TL’den talep toplayan halka arzda başlangıçta planlanan toplam 95.487.612 TL nominal değerli paylardan, 28.646.284 TL’lik nominal değerli ortak satışı kısmı payları iptal edilmişti.
Hisse ilk işlem gününde taban oldu!
İzahnameye göre fiyat istikrarının uygulanmadığı AKFIS için ‘Fiyat Tespit Raporu’nun 84. sayfasında yer alan bilgiye göre yüzde 20 halka arz iskontosu olduğu belirtildi. Buna karşın hisse Borsa İstanbul’daki ilk işlem gününe yüzde 10’luk düşüşle taban fiyatı olan 34,84 liradan başladı. Değerlemede belirlenen bu iskontonun bir garantisi bulunmasa da yatırımcı nezdinde hisse için ucuz algısı yaratıyor.
Öte yandan haber yayına hazırlandığı sırada tabanda satış bekleyen lot sayısı 11,3 milyon lot civarında seyrediyor.
AKFIS neden taban oldu?
Bu sorunun piyasa dinamikleri açısında net bir açıklaması olmazken bir halka arzın ilk günden yükselecek diye de bir garantisi de yok.
Ne var ki Akfen İnşaat halka arzı, son zamanların en düşük katılımlı halka arzı oldu ve bireysel yatırımcılara talep ettikleri kadar hisse dağıtımı yapıldı. Bu durumun katılımcılarda güvensizlik oluşturmuş olabileceği ve taban fiyata satışların yazılmasına sebep olmuş olabileceği tahmin ediliyor.
Bir diğer görüşe göre ise halka arzda başlangıçta planlanan toplam 95.487.612 TL nominal değerli payların 28.646.284 TL nominal değerli kısmının satılamaması da hisseye olan güveni zedelemiş olabileceği konuşuluyor.
'Halka arzlara güven tekrar mı' geliyor algısının yavaş yavaş konuşulduğu günlerde AKFIS’ın ilk işlem gününde taban fiyattan alıcı bulamaması güven zedeleyici olarak değerlendirildi.
Öte yandan tüm halka arzların AKFIS gibi olmasını da beklemek doğru bir bakış açısı olarak görülmüyor.
Uzmanlar, bu dönemde ve devamında halka arzın başarısını belirleyecek temel hususları; şirketin faaliyet gösterdiği sektör ve pazar payı, şirket projeksiyonu, sürdürülebilirliği, ortaklık yapısı, mali yapısı, halka arz tutarı ve türü gibi temel etmenler olacağının altını çizerken her zamankinden çok daha seçici olunması gerektiği uyarısında bulundu.