Bir hisse, bir analiz: AL verdi

Deniz Yatırım, Erdemir için 42,70 TL hedef fiyatla "al" tavsiyesini korudu.

Raporda yer alan detaylar şöyle:

Ereğli Demir Çelik, 1Ç22’de 29.204 milyon TL gelir (Konsensus: 28.504 milyon TL / Deniz Yatırım: 27.807 milyon TL), 9.764 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 9.232 milyon TL / Deniz Yatırım: 9.519 milyon TL) ve 5.626 milyon TL net kar (Konsensus: 5.478 milyon TL / Deniz Yatırım: 5.540 milyon TL) açıkladı.

Şirket’in 1Ç22 sonuçları genel anlamda piyasa beklentisi ile uyumlu gerçekleşti. Bu
çerçevede, sonuçların hisse performansı üzerinde nötr bir etki yaratacağı
düşüncesindeyiz.

Ereğli Demir Çelik’in 1Ç22’de gelirleri yıllık bazda %179 artarak 29.204 milyon TL
seviyesinde gerçekleşmiştir. Özellikle yükselen birim fiyatlar yıllık bazda artan
satış gelirlerinde etkili oldu. 1Ç22’de satış hacmi yıllık bazda %1,5 azalışla 1,98
milyon ton seviyesinde gerçekleşti.

Gelirler bazında, yurt içi satışlar yıllık %160, yurt dışı satışlar da yıllık bazda %283
artış kaydetti. Böylece, yurt içi satışların toplam içerisindeki payı %80, yurt dışı
satışların payı ise %20 olmuştur.

Türk Telekom için 'AL' tavsiyesi verdiBorsa

Şirket'in 1Ç22 FAVÖK rakamı yıllık bazda %153 artış ile 9.764 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 1Ç22’de FAVÖK marjı yıllık bazda 3,4 puan daralarak %33,4 seviyesine gerilemiştir. 1Ç21 ve 4Ç21’de sırasıyla 250 dolar/ton ve 418 dolar/ton seviyesinde gerçekleşen ton başına FAVÖK ise 1Ç22’de 335 dolar/ton düzeyine düşmüştür.

Net kar rakamı bizim beklentimizin %2, piyasa beklentisinin de %3 üzerinde, yıllık bazda %115 artışla 5.626 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

Şirket’in, 2021 yıl sonunda 518 milyon dolar olan net nakit pozisyonu Mart 2022 sonunda 432 milyon dolar net borç pozisyonuna dönüşmüştür.

Petrol fiyatları gerilediDünya Piyasaları

2021 yılında 434 milyon dolar yatırım harcaması gerçekleştiren Şirket, 1Ç22 döneminde 85 milyon dolar yatırım harcaması yapmıştır.

Genel değerlendirme: Ereğli Demir Çelik’i güçlü bilanço ve dolar bazlı gelir yapısı, Rusya-Ukrayna arasında artan gerilim ile yükselen çelik fiyatlarının 2Ç22’de karlılık oranlarının ilk çeyreğe kıyasla daha güçlü olabileceğine işaret etmesi ve 2023 yılı için yüksek temettü potansiyeline sahip olan şirketlerden biri olması dolayısıyla beğenmeye devam ediyoruz. Mevcut durumda, Ereğli Demir Çelik için 12-aylık hedef fiyatımız 42,70 TL, önerimiz de AL yönünde.

Şirket, Cuma günü ilk çeyrek sonuçlarına ilişkin bir telekonferans gerçekleştirecek. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %5 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 6,5x F/K ve 3,9x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.