Bir hisse, bir analiz: AL verdi

Halk Yatırım, TSKB-TSKB için hedef fiyatını 3,56 TL'den 4,91 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak korudu.

Raporda yer alan detaylar şöyle:

BEKLENTİLERİN ÜZERİNDE NET KAR

Türkiye Sınai Kalkınma Bankası’nın 2022 3. çeyrekteki solo net karının çeyreksel bazda
%22,7 ve yıllık bazda %280 oranında artarak 1,123 milyar TL’ye yükseldiğini izlemiştik. Yılın üçüncü çeyreğinde özkaynak  karlılığı (ROE) %42,5 düzeyinde gerçekleşmişti.

Bankanın yıllıklandırılmış net faiz marjının ise, ikinci çeyrekteki %5,74’ten üçüncü çeyrekte 72 bps artışla, banka beklentileriyle uyumlu olarak %6,46’ya yükseldiği görülmüştü. Bankanın 2022 sonu beklentisi de, %6,0 üzerinde bir NIM (net faiz marjı) getiri olması yönünde.

TSKB’nin sermaye yeterlilik rasyosu ise 3. çeyrekte, yasal düzenlemeler hariç hesaplamalarda, bir önceki çeyreğe göre 90 baz puan artarak %15,6 ve çekirdek SYR 110 baz puan artarak %14,4 olarak gerçekleşmişti.

BİM ve Şok Marketler'i portföyünden çıkardıBorsa

BIST100'de 2023 FAVÖK marjı en yüksek ve 2023 F/K’sı 10 altında beklenen şirketlerBorsa

2023 yılında marjların güçlü kalmasını bekliyoruz. 2022 yılının son çeyreğinde kredi hacmide artış öngördüğümüz TSKB’nin, kredi portföyünde enerji sektörünün ağırlığın %50 dolayında olması ve enerji fiyatlarında hızlı toparlanma sonrası korunan seviyeler bankanın aktif kalitesini destekliyor.

Krediler içerisinde YP kredilerin ağırlığının %92 seviyelerinde olması bankayı mevcut konjönktürde olumlu ayrıştırıyor. Kredilerinin YP ağırlıklı olduğu göz önünde bulundurulduğunda, para politikasındaki değişikliklerin banka finansalları üzerindeki etkisinin mevduat bankalarına kıyasla sınırlı kalmasını ve buna istinaden marjların güçlü seyretmesini bekliyoruz. Kredi risk maliyetinin ise bir önceki çeyreğe kıyasla düşük kalmasını beklediğimiz TSKB için, yılın son çeyreğinde iştirak gelirlerinin yanı sıra danışmanlık ve yatırım bankacılığı gelirlerinde de artış öngörüyoruz. Ayrıca bankanın son çeyrekte serbest karşılık ayırmaması da öngörülerimiz arasında yer alıyor.

Dolar cinsi tahvilde ek satış rakamı netleştiEkonomi

TSKB ile beklentilerimizi güncelliyoruz. Buna göre 2022 ve 2023 yılı net kar tahminlerimizi sırasıyla 3,930 ve 5,166 milyon TL, özsermaye karlılığı (ROE) beklentilerimizi de %49,1 ve 45,5 olarak güncelliyoruz.

Türkiye Sınai Kalkınma Bankası hedef hisse fiyatını, tahminlerimizde yaptığımız yukarı yönlü revizyonlara bağlı olarak 3,56 TL’den 4,91 TL’ye yükseltiyoruz. Buna bağlı olarak Türkiye Sınai Kalkınma Bankası için “AL” önerimizi koruyoruz.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.