Bir hisse, bir analiz: Koç Holding

İş Yatırım, KCHOL-Koç Holding hisse senedi için hedef fiyatını 80 TL'den 93 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak belirledi.

Raporda yer alan detaylar şöyle:

NET KAR BEKLENTİLERİ AŞTI

Koç Holding 3Ç22 konsolide finansallarında piyasa beklentisinin %23 üstünde 19,86 milyar TL (Piyasa: 16,1 milyar TL) net kar açıkladı. Net kar 3. çeyrekte yıllık bazda %384 büyüdü. Net kardaki büyümenin ana sürükleyicileri finans ve enerji sektörü oldu. Konsolide ciro ise yıllık bazda %185 büyüyerek 261 Milyar TL’ye ulaştı. Net kar rakamının piyasa tahmininden oldukça iyi gelmesinin sebebi oldukça güçlü finansallar açıklayan TUPRS ve YKBNK sonuçları.

Hazine'nin eurobond ihracına 3 kat talep geldiEkonomi

SOLO NAKİT POZİSYONUNDA DEĞİŞİM YOK

Holding'in, YKB AT1 yatırımı dahil olmak üzere düzeltilmiş solo net nakit pozisyonu, 2Ç22 sonundaki 127 milyon dolara kıyasla, 3Ç22 sonunda 104 milyon seviyesinde kaldı. Toplam brüt solo nakit pozisyonu, %100’ü döviz cinsinden olmak üzere, 1,3 milyar dolar (YKB AT1 dahil 1,5 milyar dolar) seviyesinde. Holding’in 4Ç22’de Ford Otosan’ın ikinci temettü ödemesinden yaklaşık 770mn TL alacağını hatırlatmak isteriz. AL tavsiyemizi koruyoruz

TUPRS ve YKBNK hisseleri için yaptığımız revizyonun ardından KCHOL hedef fiyatımızı 93TL/hisse’ye yükseltiyor ve AL tavsiyemizi koruyoruz. Hisse cari net aktif değerine (NAD) göre %31 iskonto ile işlem görüyor. Hissenin 1-yıllık, 3-yıllık ve 5-yıllık ortalama NAD iskontoları ise sırasıyla %32, %26 ve %10 seviyelerinde bulunuyor.

Nebati'den 'teşvik'e devam mesajıEkonomi

Hisse ayrıca portföyünün % 90’nından fazlasını oluşturan halka açık iştiraklerinden oluşan NAD’ine göre %26 iskonto ile işlem görüyorken son bir yıllık ortalama iskontosu %25 ve son 3 yıllık ortalama iskonto ise %15 seviyesinde bulunuyor. İskonto oranının bulunduğu seviyeler Holding hissesinin iştirak hisselerine göre de oldukça cazip olduğuna işaret ediyor. Araştırma kapsamımızdaki iştiraklerdeki temettü tahminlerimize dayanarak, Holding'in temettü gelirinin 2023'te 15 milyar TL'yi aşmasını bekliyoruz.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.