Coca Cola - CCOLA hisse yorumu ve analizi

Şeker Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme  yapıldı:

"Coca Cola İçecek'in hedef fiyatını 94.85 TL’den 108.30 TL’ye  yükselti, "AL" tavsiyesini korudu

CCOLA: Güçlü satış hacmi büyümesi ikinci çeyrekte de devam etti...

Coca Cola İçecek 2Ç21’de konsolide 721mn TL net kar açıklamıştır (2Ç20: 386mn TL net kar) (Piyasa Ort. beklentisi: 688mn TL net kar, Şeker Y.: 628mn TL net kar). Şirket’in 2Ç21’de güçlü net kar  açıklamasını

Pozitif kur farkı gelirlerinin olumlu etkisi,

- Yıllık bazda oldukça kuvvetlenen, yurt içi ve yurt dışı  operasyonlarda çift haneli rakamlarla büyüyen satış hacminin ve ünite  kasa başına gelirlerin artmasının satış gelirlerine pozitif etkisi ve  yüksek brüt karlılık,

- Yüksek seyreden faaliyet karlılığına bağlamaktayız.

CCİ’in konsolide satış hacmi 2Ç21’de yıllık %19,8 artışla 393mn ünite  kasa olarak gerçekleşmiştir. Şirket  gazlı içecekler kategorisinde 2Ç21’de konsolide yıllık %17,5 artış, gazsız içeceklerde ise konsolide  yıllık %40,0 büyüme elde etmiş  su kategorisinde de düşük baz etkisi  kaynaklı yıllık %28,7’lik artış kaydetmiştir. Yeni ürün  çeşitlendirmeleri & pazarlama kampanyaları sayesinde TR  operasyonlarında Şirket, 2Ç21’de yıllık %18,0’lik (153mn ünite kasa)  satış hacmi büyümesine ulaşmıştır. Uluslararası operasyonlarda Şirket’in satış hacmi, özellikle Pakistan (2Ç21: +20,2%) ve Ürdün (2Ç21: +56,7%) operasyonlarındaki güçlü büyüme & tüm ülkelerin  büyümeye pozitif katkısıyla yıllık %20,9 büyümüştür (240mn ünite kasa).

UBS'den altın uyarısıDünya Piyasaları

Şirket’in 2Ç21’de konsolide net satış gelirleri yıllık %61,2’lik  artışla 5.824mn TL seviyesine yükselirken (Piyasa: 5.575mn TL  Şeker Y.: 5.536mn TL), konsolide FAVÖK rakamı 2Ç21’de 1.333mn TL seviyesinde  gerçekleşmiştir (Piyasa: 1.285mn TL  Şeker Y.: 1.289mn TL). Net satış  gelirlerindeki artış, güçlü satış hacmi büyümesi, ünite kasa başına  net satış gelirindeki artış ve uluslararası operasyonlardaki kur  çevrim farkının olumlu etkisinden kaynaklanmaktadır.

Şirket’in brüt  kar marjı, riskten korunma mekanizması sayesinde hammadde maliyet  artışlarının sınırlanan negatif etkisi & yüksek satış gelirleriyle
2Ç21’de %35,9 olarak gerçekleşmiştir (2Ç20: %33,8). CCİ’in 2Ç21’de  konsolide FAVÖK rakamı ise %71,3’lük yükseliş gerçekleştirerek 1.333mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise güçlü operasyonel  karlılık sayesinde 2Ç21’de %22,9 olarak gerçekleşmiştir.

Şirket’in konsolide borcu 2020 yıl sonu ile kıyaslandığında %10,9’luk  düşüş kaydederek 747mn USD olmuştur. Şirket’in Net Borç/FAVÖK oranı  ise kuvvetli operasyonel karlılık sayesinde 2Ç21’de 0,40x olarak  gerçekleşmiştir.

2021 Beklentileri - Şirket, elde etmiş olduğu başarılı sonuçlarla 2021  beklentilerinde yukarı yönlü revizyona gitmiştir. Şirket, 2021 yılında  konsolide satış hacminin yüksek tek haneli büyüme kaydetmesini (Önceki: %4 ile %6 aralığında) beklemektedir. Kur etkisinden  arındırılmış net satış geliri büyümesini ise Şirket yüksek onlu  yüzdelerden düşük/orta yirmili yüzdelere yükseltmiştir.

Şirket, yüksek  emtia fiyatlarından kaynaklanan maliyet baskısı ve sıkı gider yönetimi  nedeni ile karlılık öngörüsünü değiştirmemiştir. CCİ, sermaye  harcamalarının net satış gelirlerine oranının ise %6-8 aralığında  gerçekleşmesini beklemektedir. 2Ç21 sonuçları sonrasında CCİ için 12-aylık hedef pay fiyatımızı 94.85 TL’den 108.30 TL’ye yükseltiyor ve AL önerimizi koruyoruz. Cari pay fiyatı 85.65 TL olan CCİ, hedef pay  fiyatımıza göre %26,4 prim potansiyeli taşımaktadır. Şirket, 2021T 11.07x F/K çarpanı ve 6.08x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir."

Analizin tamamı için:

http://5bd15b7cf0d8d75e186722e2.track.inclick.email/click/5beec07bf0d8d743d0f66412/611a56fc60366700010eb907/5bd15b7cf0d8d75e186722e2/611a57096fee190001dcee4f

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.