Euro bölgesi tahvil getirileri yükseliyor

Euro Bölgesi'nde hükümet tahvili getirileri, ekonomik büyüme endişeleriyle önceki gün yaşanan önemli düşüşün ardından Çarşamba günü yükseliş gösterdi. Bu artış, Salı günü açıklanan ve Euro Bölgesi genelinde imalat faaliyetlerinde keskin bir daralma yaşandığını ortaya koyan veriler sonrasında geldi. Eylül ayındaki daralma, bu yılın en hızlı düşüş hızını işaret ediyor.

Yatırımcılar, bugün açıklanacak ABD istihdam verilerine odaklanmış durumda. Federal Reserve, enflasyonist baskılarda gevşeme gördükten sonra dikkatini istihdam verilerine çevirmiş bulunuyor.

Euro Bölgesi'nin gösterge niteliğindeki Almanya'nın 10 yıllık tahvil getirisi, 6 baz puan (bp) artarak %2,11'e yükseldi. Bu, Salı günü Ocak ayından bu yana en düşük seviye olan %2,011'e gerilemesinin ve günü 9 bp düşüşle kapatmasının ardından gerçekleşti.

Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimler, yatırımcıları güvenli liman olarak devlet tahvillerine yönlendirdi, ancak bu etkinin piyasalarda şu ana kadar sınırlı kaldığı görülüyor. Allianz Global Invest'ten bir sabit getirili menkul kıymetler uzmanı, piyasaların son tahvil rallisinin ardından duraksadığını, ancak jeopolitik riskler ve merkez bankası politikalarının yatırımcıların radarında kalmaya devam ettiğini belirtti.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkan Yardımcısı Luis de Guindos, yaptığı açıklamada Euro Bölgesi büyümesinin kısa vadede ECB'nin öngördüğünden daha zayıf olabileceğini, ancak toparlanmanın daha sonra ivme kazanmasının beklendiğini ifade etti. Piyasa beklentilerine göre, ECB'nin Ekim ayında 25 bp'lik faiz indirimine gitme olasılığı %90’a yükseldi. Bu oran geçen hafta %80 seviyesindeydi.

ECB politika yapıcısı Martins Kazaks, bir sonraki ECB toplantısında faiz indirimi için güçlü gerekçeler bulunduğunu, ancak enflasyonun kontrol altına alındığını varsaymanın henüz erken olduğunu belirterek, faiz oranlarının bir süre daha kısıtlayıcı kalması gerektiğini vurguladı.

Almanya'nın 2 yıllık tahvil getirisi, Salı günü Aralık 2022'den bu yana en düşük seviye olan %1,987'ye indikten sonra, günü 4 bp düşüşle kapatmadan önce 3 bp artarak %2,05'e yükseldi. Kısa vadeli tahvil getirileri, ECB'nin faiz oranlarına ilişkin beklentilerdeki değişikliklere daha duyarlı.

Fransız ve Alman 10 yıllık tahvil getirileri arasındaki fark, yatırımcıların Fransız devlet tahvillerini elde tutma risk primi taleplerini yansıtarak 78 bp seviyesinde gerçekleşti. Bu oran, Eylül ortasında yaklaşık 70 bp seviyesindeydi. Spread, Fransa'nın Temmuz ayında gerçekleşen parlamento seçimleri sırasında 2012'den bu yana en yüksek seviye olan 85 bp'nin üzerine çıkmıştı.

Fransız Başbakanı Michel Barnier'in Salı günü yaptığı, kamu harcamalarında önemli kesintiler ve büyük şirketler ile varlıklı bireylere yönelik vergi artışlarını içeren açıklamaların ardından, Euro Bölgesi devlet tahvili getirileri arasındaki spreadler daraldı. Citi'den bir faiz stratejistine göre, bu daralma, kısmen açığa satış yapan yatırımcıların Barnier'in politika açıklamasından önce kar realizasyonu yapmasından kaynaklanmıştı, ancak bu hareket sonrasında büyük ölçüde tersine döndü.

İtalya'nın 10 yıllık tahvil getirisi de 7 bp artarak %3,45'e yükseldi. İtalyan ve Alman tahvil getirileri arasındaki fark ise 133,5 bp'ye genişledi.

Kaynak: Investing & Reuters