Garanti Bankası GARAN hisse yorumu ve analizi
Yatırım Finansman, normalleşme sürecine girilmesinin de etkisiyle Garanti Bankası hedef fiyatını 8,70 TL'den 9,80 TL'ye yükseltti, tavsiyesini ise 'Endeksin Üzerinde Getiri' olarak belirledi.
Yatırım Finansman'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
Sonuç Tahmini ve Hedef Fiyat Değişikliği
Pozitif ayrışma noktasına yaklaşıyor
3Ç20’de çeyreklik %14, yıllık %40 kar büyümesi 3Ç20 konsolide olmayan net kar tahminimiz olan 1,82mlrTL (çeyreklik +%14, yıllık +%40) %12,8 çeyreklik özkaynak karlılığına işaret etmektedir (2Ç20: %11,3). Artan menkul kıymet getirilerine (900mnTL TÜFE’ye endeksli menkul kıymet getiri tahmini, 2Ç20: 598mn TL) ve kredi büyümesine bağlı olarak, çeyreklik net kar büyümesinin temel sebebinin %9 çeyreklik net faiz gelirleri artışı olacağını düşünüyoruz.
Ancak, 700mnTL’ye yükselen swap maliyetleri (2Ç20: 537mnTL) ve fonlama maliyetlerindeki artışla net faiz marjının çeyreklik bazda daralmasını bekliyoruz. Toplam gelirleri artıran diğer bir etkinin ise 942mnTL’ye yükselen diğer gelirlerden gelmesini bekliyoruz (2Ç20: 624mnTL).
Faaliyet giderlerinde yıllık %18 artış beklerken komisyon gelirlerinde %11 daralma bekliyoruz. 3Ç20’de ayrılmasını beklediğimiz 400mnTL serbest karşılık dahil 4.1mlrTL (çeyreklik +%24, yıllık +%42) toplam karşılık giderleriyle net kardaki artışın kısıtlanmaya devam edeceğini düşünüyoruz.
