Hedef fiyatını yükseltti, 'AL' tavsiyesi verdi

Şeker Yatırım, Şişecam hedef fiyatını 20,30 TL'den 26,80 TL'ye yükseltti, "al" tavsiyesini korudu.

Raporda yer alan detaylar şöyle:

Şişecam, ilk çeyrekte özellikle kimyasallar ve mimari camlar segmentlerinde gerçekleşen hacim artışının yanı sıra fiyatlama, ürün karması ve kur etkisinin de desteğiyle 3.576mn TL net kâr açıkladı. (1Ç21: 1.348mn TL net kâr). Böylelikle net kâr rakamı yıllık bazda 2.7x artış göstermiş oldu.

Şirket’in 1Ç22’de 517mn TL tutarında net finansal gider (1Ç21: 149mn TL) kaydetmesine karşın 355mn TL tutarında yatırım faaliyetlerinden net gelir elde ettiğini (1Ç21: 540mn TL) belirtmek gerekir.

Bir hisse, bir analiz: AL verdiBorsa

İlk çeyreğe ilişkin net kâr rakamı, hem tahminimiz olan 2.453mn TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 2.726mn TL’nin üzerinde gerçekleşti. Açıklanan net kâr rakamıyla tahminimiz arasındaki fark faaliyet kârı kaleminin ve ertelenmiş vergi geliri kaleminin beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmesinden kaynaklanmaktadır.

Satış gelirleri rakamı 1Ç22’de, geçen yılın aynı çeyreğine göre 3,0x büyüyerek 16.974mn TL olarak gerçekleşti (1Ç21: 5.686mn TL). İlk çeyreğe ilişkin satış gelirleri rakamı, tahminimiz olan 16.838mn TL’ye ve piyasa beklentisi olan 16.499mn TL’ye paralel gerçekleşti. Segment bazında satış gelirleri önceki yıla göre; kimyasallarda %343 oranında, mimari camlarda %197 oranında, cam ev eşyasında %132 oranında, cam ambalajda %120 oranında ve otomotiv camlarında %65 oranında arttı. Satış gelirlerinin büyümesine; kimyasallar, mimari camlar ve cam ambalaj sırasıyla %30, %29 ve %16 oranında en çok katkıda bulunan segmentler oldu.

Şirket, yılın ilk çeyreğinde 4.456mn TL FAVÖK elde ederken (1Ç21: 1.334mn TL), FAVÖK marjı ise yıllık bazda 2,8 puan genişleyerek %26,3 olarak gerçekleşti (1Ç21: FAVÖK Marjı: %23,5). Bizim bu çeyreğe ilişkin FAVÖK tahminimiz 4.140mn TL iken, piyasadaki FAVÖK beklentisi de 4.067mn TL seviyesindeydi.

SISE payları son üç ayda %40 oranında getiri sağlamıştır. Relatif olarak baktığımızda ise; Şişecam son üç ayda BIST 100 endeksine göre %11 oranında daha yüksek performans göstermiştir. Şirket payları, 2022T F/K 2,9x ve 2022T FD/FAVÖK 4,6x çarpanlarıyla işlem görmektedir.

ABD'de tarım dışı istihdam beklentilerin üzerinde geldiDünya Piyasaları

1Ç22 finansal sonuçların beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi nedeniyle Şişecam için tahminlerimizi güncelleyerek 20,30 TL seviyesinde bulunan 12 aylık pay başına hedef fiyatımızı 26,80 TL seviyesine yukarı yönlü revize ediyoruz. 5 Mayıs 2022 pay kapanış fiyatına göre hedef fiyatımızın %42 kazandırma potansiyeli taşıması nedeniyle de ‘AL’ olan önerimizi koruyoruz.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.