Hissede yüzde 43'lük yükseliş potansiyeli

İntegral Yatırım, Koç Holding hedef fiyatını 49,82 TL'den 57,46 TL'ye yükseltti.

Raporda yer alan detaylar şöyle:

Koç Holding 1Ç22’de piyasa beklentisi olan 6.565,3 mn TL’nin üzerinde 6.713,1 mn TL net dönem karı açıkladı. Net kar bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %218, bir önceki çeyreğe göre %16 artış gösterdi.

Bir önceki yıla göre tüm iş kollarından elde edilen net kar artış gösterdi. Finans ve otomotiv sektörü karlılıklarındaki artış net kar rakamının güçlü artış göstermesinde etkili oldu.

Koç Holding ilk çeyrekte net karını yüzde 218 artırdıBorsa

KOMBİNE SATIŞ GELİRLERİ %138 BÜYÜDÜ

Holding’in 1Ç22’de kombine gelirleri %138 artışla 232.929 mn TL oldu. Ciro içerisinde %49 paya sahip enerji sektörü gelirleri %240 artarken, %22 paya sahip otomotiv sektörü gelirleri %64 artış gösterdi. %14 paya sahip dayanıklı tüketim sektörü gelirlerinde %116 artış oldu.

Geçen yıla göre %95 büyüme gösteren finans sektörünün toplam kombine satış gelirleri içerisindeki payı %12 oldu. Petrol fiyatlarındaki yükseliş ve kur etkisi ile enerji sekörünün cirosu güçlü artış gösterirken, otomotiv ve dayanıklı tüketim sektörünün de cirosu yurt dışı gelirlerindeki kuvvetli artış ile birlikte güçlü büyümesini sürdürdü.

KOMBİNE FAALİYET KARI %212 ARTIŞ GÖSTERDİ

Kombine faaliyet karı %212 artışla 23.497 mn TL’ye yükseldi. Enerji sektörünün faaliyet karı %306 artışla 5.938 mn TL’ye yükseldi. Finans sektörünün faaliyet karı %476 artışla 9.496 mn TL’ye yükselirken, otomotiv sektörünün faaliyet karı %94 artışla 5.645 mn TL seviyesinde gerçekleşti.

10 Mayıs 2022 hisse bazlı günlük yabancı oranlarıBorsa

4Ç21’de daralma yaşayan dayanıklı tüketim sektörünün kombine faaliyet karı ise 1Ç22’de %55 büyüme gösterdi ve 2.426 mn TL oldu. Nisan ayında yapılacak ödemelerin etkisiyle net nakit pozisyonu azaldı.

Koç Holding’in solo net nakit pozisyonu nisan ayı temettü ödemesi ve Yapı Kredi Bankası hisse alımı ilave edildiğinde 136 mn $’a geriledi. (4Ç21: 275 mn $) Kombine net finansal borç / FAVÖK oranı ise 1.1x seviyesinden 1.3x seviyesine yükseldi.

TÜM İŞ KOLLARINDA GÜÇLÜ KAR ARTIŞI

1Ç21’de enerji sektöründen 290 mn TL zarar yazan Koç Holding, 1Ç22’de 568 mn TL kar yazdı. İç talepte görülen büyüme, stok karı, ürün marjlarındaki artış ve kapasite kullanım oranındaki iyileşme sayesinde enerji sektörü güçlü karlılık açıkladı. Otomotiv sektörünün karı %74 artışla 2.204 mn TL’ye yükseldi.

Günün yükseliş sinyali veren hisseleri: BRISA, CCOLA, HEKTS, YKBNKBorsa

Yurt içinde ve yurdışı satış hacimlerinde daralma görülse de kur etkisi ve güçlü ihracat rakamları otomotiv sektörünün karlılığını artırdı. Finans sektörünün karı %439 artışla 3.250 mn TL’ye yükseldi. Yapı Kredi’nin net faiz gelirlerindeki artış ve komisyon gelirlerindeki iyileşme finans sektörünün güçlü karlılık açıklamasını destekledi. Dayanıklı tüketim sektörünün karı ise %24 artışla 568 mn TL’ye yükseldi.

Hammadde fiyatlarındaki yükselişe rağmen yurt içi ve yurt dışı satış gelirlerindeki güçlü büyüme ve TL’de görülen değer kaybı ile dayanıklı tüketim sektörü karlılığını artırdı.Diğer sektörlerin net kara katkısı 122 mn TL oldu. Toplam konsolide kar yıllık bazda %218 artış gösterdi ve 6.713 mn TL’ye yükseldi.

İş Bankası için hedef fiyatını yükselttiBorsa

HEDEF FİYAT VE DEĞERLENDİRME

Koç Holding’in beklenti üzerinde gelen net kar rakamını pozitif bulmakla birlikte, halka açık iştiraklerinin finansal sonuçlarını daha önce açıklamasından dolayı piyasa tepkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz. Holding iştiraklerinde yaptığımız hedef fiyat güncellemelerinden sonra Net Aktif Değer hesabımıza göre Koç Holding için 49.82 TL olan hedef fiyatımızı 57.46 TL’ye yükseltiyoruz. Borsa fiyatı olan 40.14 TL’ye göre %43 yükseliş potansiyeli bulunmaktadır.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.