İş Yatırım BİM BIMAS hissesi analizi ve yorumu

Raporda yer alan detaylar şöyle:

NET KAR BEKLENTİLERİ AŞTI

Bim 4Ç22 finansallarında yıllık bazda %427'lik büyüme ile 3.36 milyar TL net kar açıkladı. Net kar, 837 milyon TL'lik ertelenmiş vergi geliri nedeniyle piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. (İş Yatırım: 2.37 milyar TL, Piyasa: 2.19 milyar TL).

Yeni mağaza açılışları ve artan sepet büyüklüğü ile satışlarda güçlü büyüme: Satışlar yıllık bazda %120 oranında büyümeyle piyasa beklentisinin hafif altında 45 milyar TL olarak gerçekleşti (İş Yatırım: 45.3 milyar TL, Piyasa: 45.4 milyar TL). Net satışlardaki büyüme %105.9'luk güçlü benzer mağaza büyümesi, , kendi markalı ürünlerinin katkısı (BİM'in kendi markalı ürünlerinin ciro içerisindeki payı %64.9'a yükselmiştir), yıllık bazda %103.6 artan sepet büyüklüğünden ve mağaza sayısındaki %10'luk artıştan kaynaklandı.

Nomura, Fed'den faiz indirimi bekliyorBorsa

Güçlü operasyonel karlılık: FAVÖK 4Ç22'de yıllık bazda %77 artışla piyasa beklentisinin üzerinde 3.95 milyar TL olarak gerçekleşti (İş Yatırım: 3.85 milyar TL, Piyasa: 3.73 milyar TL). FAVÖK marjı yıllık bazda 210 baz puan daralarak %8.5 olarak gerçekleşti. IFRS 16 etkisi hariç FAVÖK yıllık bazda %87 büyüyerek 3.2 milyar TL olurken, IFRS 16 etkisi hariç FAVÖK marjı %7.1 oranında gerçekleşti.

Güçlü 2023 öngörüleri: Şirket 2023 yılında %75 (+/-5%) ciro büyümesi ve %7-7.5 FAVÖK marjı öngörüyor. Ayrıca 2022 yıl sonuna paralel %3.5 oranında yatırım harcaması/ciro öngörüsü var. Bizim 2023 yılı öngörülerimiz %68.5 ciro büyümesi ve %8 FAVÖK marjına işaret ediyor.

Motorinde indirim beklentisiEkonomi

Şirketin öngörülerinin yüksek enflasyonist seyir ve temel tüketim mallarına olan inelastik talep sayesinde ulaşılabilir olduğunu düşünüyoruz. Tahminlerimiz ciro büyümesinde şirket beklentisinin altında iken FAVÖK marjında üstünde. FAVÖK tahminimiz ise şirketin beklenti aralığının üst sınırına yakın.

Yorum: Piyasanın operasyonel karlılığın beklentilerin hafif üzerinde olması sebebiyle, sonuçlara hafif pozitif bir tepkisini görebiliriz. 205.97 TL olan hedef değerimiz ile %43 'lük getiri potansiyeli sunan hisse için AL tavsiyemizi yineliyoruz.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.