Kısa vadeli öneri: ”Endekse paralel getiri”

Raporda yer alan detaylar şöyle:

Şirket 3Ç22’de bizim (36 mn TL) ve piyasa tahminlerinin (35 mn TL) üzerinde, yıllık %191 artışla 45,0 mn TL net kar açıkladı. 3Ç’de şirketin net finansal giderlerinin beklentimizin altında oluşması, net karı olumlu etkileyen faktör oldu.

Böylelikle 2022 Ocak-Eylül döneminde Şirket’in net karı bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yaklaşık 15 kat artarak 177,9 mn TL’ye ulaşmış oldu. 3Ç22’de şirketin net satış gelirleri yıllık %76 büyüme göstererek 212 mn TL’ye çıktı. Gelirlerin dağılımına bakıldığında, bu dönemde temel olarak “Kasaba Evleri” projesinden kaynaklı kaydedilen gelirlerin etkisi ile şirketin toplam konut satış gelirleri yıllık %108,8 artarak 113 mn TL’ye ulaştı.

Bir hisse, bir analiz: AL verdiBorsa

Ayrıca şirketin 2022 3. çeyrekte FAVÖK’ü yıllık %32 yükseliş kaydederek 82 mn TL ile beklentimizin (89 mn TL) hafif altında gerçeklemiş oldu. Aynı dönemde FAVÖK marjı %51,8’den %38,8’e geriledi. Diğer yandan, Şirket’in 3Ç sonunda net borcu bir önceki çeyreğe göre %37,9 artarak 1,63 mlr TL’ye, net borç/FAVÖK oranı ise 4,35x düzeyine yükseldi.

Yorum: Beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşen net kara karşın, net borcun yükselmesi nedeniyle finansalsonuçların hisse performansına önemli bir etkisinin olmayacağını düşünüyoruz. Makro değişkenleri göz önünde bulundurarak, modelimizde yaptığımız güncelleme neticesinde İş GYO için hedef fiyatımızı 6,1 TL’ye (önceki: 5,3 TL) çıkarıyoruz. Son bir üç ayda BIST-100’e göre %71,0 negatif ayrışma gösteren İş GYO paylarında yaşanan dalgalı seyrin yanı sıra hedef fiyatımıza göre %26,0 düşme potansiyelini dikkate alarak, hisse için kısa vadeli önerimizi ”Endekse paralel getiri”, uzun vadeli önerimizi ise “SAT” olarak sürdürüyoruz.

Beşiktaş, Şenol Güneş'i resmen açıkladıGündem

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.