Model portföyündeki hisseleri paylaştı
Tacirler Yatırım model portföyünde yer alan hisselerde değişikliğe gitti. Aracı kurum, Türk Traktör'ü model portföyünden çıkarırken, Lider Faktoring'i model portföyüne ekledi. Şirket ayrıca, portföyündeki diğer hisselerle ilgili değerlendirmelerde de bulundu.
Tacirler Yatırım model portföyünde yer alan hisselerde değişikliğe gitti. Aracı kurum, Türk Traktör'ü model portföyünden çıkarırken, Lider Faktoring'i model portföyüne ekledi. Şirket ayrıca, portföyündeki diğer hisselerle ilgili değerlendirmelerde de bulundu.
Raporda şu detaylara yer verildi:
"Yılın ilk yarısındaki güçlü finansalları beraberinde yurt içi satışların sübvansiyonlu krediler ile desteklenmesi, TIER 3 traktörler ile üretimdeki adetsel artış, güçlü iç ve dış talep, çok güçlü iç talebin daralması durumunda dahi bunun hem ihracat olanaklarının artırılması, yüksek temettü verimi etkenleriyle Türk Traktör’ü model portföyümüze dahil etmiştik.
Türk Traktör, portföye dahil olmasından sonra, dünkü kapanış fiyatına göre %89 oranında kazanç sağlamıştır. 4.Çeyrekte Türk Traktör’den güçlü finansal sonuçlar beklemekle beraber, 2024 yılında etkilerini daha fazla görmeyi beklediğimiz kredi sıkılaşması sonucunda satışlarda adetsel bazda sert gerileme olabileceğini düşünüyoruz. İç pazarda gerçekleşebilecek bu gerilemenin ihracat ile normalize edilme ihtimalini düşük gördüğümüz için Türk Traktör’ü model portföyümüzden çıkarıyoruz."
"LIDFA’yı model portföyümüze ekliyoruz. Lider Faktoring’i araştırma kapsamımıza dahil ediyoruz. i) şirketin ve ortakların sektördeki 30 yılı aşkın tecrübesi beraberinde güçlü know-how kapasitesi, ii) ekonomik konjonktürün faktoring şirketleri için en iyi ortamı oluşturması, iii) Lider Faktoring’in küçük/büyük müşterilere nüfuz ederek, portföyünü müşteri, sektörel, coğrafi bazda efektif olarak çeşitlendirmesi değerlememizin ana teması olarak öne çıkıyor.
Yılın ilk 9 aylık döneminde gerçekleşen yüksek özkaynak karlılığı beraberinde 2024 yılında da gelir ve karlılık artışının devam edeceğini düşünüyoruz. 2024 yılında oluşabilecek ekonomik yavaşlama ve sıkı para piyasası koşullarının şirketin büyümesi için ideal şartları yaratabileceğine inanıyoruz. Mevcut piyasa değeri açısından cazip olarak konumlandırdığımız LIDFA’yı model portföyümüze %15 ağırlık ile ekliyoruz."
"MGROS: 2024 yılında enflasyonun hala yüksek kalacağını tahmin ederken, özellikle son yıllarda gıda enflasyonu/manşet enflasyon oranının oldukça arttığını ve gıda enflasyonunun manşet enflasyondan yüksek olma eğiliminin bir trende dönüştüğünü izliyoruz. 2024 yılının özellikle ilk 6 ayında enflasyonun yüksek seyredecek olması nedeniyle, gıda perakendelerinin bu durumdan avantajlı kalmayı sürdüreceğini düşünüyoruz. Mevcut makroekonomik düzlemde gıda perakendeciliği sektörünün yatırımcıların birikimleri için bir gıda enflasyonu/manşet enflasyon dönüşüm makinesine dönüştüğünü ve iyi yönetilen şirketlerin bunu başardığını gözlemliyoruz.
Diğer taraftan, Türkiye’nin kronikleşen tarım ve gıda ürünleri üretimi problemi nedeniyle, yıllık bazda gıda enflasyonunun uzunca bir süre daha manşet enflasyondan yüksek kalacağını tahmin ediyoruz. MGROS’un online taraftaki başarısı ve bu alanda rakiplerine kurduğu açık ara üstünlüğü özellikle büyük şehirlerde fark yaratırken, fiyat politikalarındaki son yıllarda gerçekleştirdiği değişim, Mion projesi gibi katalizörlerle şirketin yıllık olarak yüksek tek haneli reel büyüme gerçekleştirebileceğine inanıyoruz. Şirketin net nakit pozisyonunu da kredi faizlerinin arttığı dönemde çok önemli bir avantaj olarak görüyoruz. Türkiye’de en iyi yönetilen gıda perakendesi şirketi olduğunu düşündüğümüz MGROS’un model portföyümüzdeki ağırlığını %20’den %30’a yükseltiyoruz."
