O hissede hedef fiyatını yükseltti

Ak Yatırım, Petkim için hedef fiyatını 8,00 TL'den 8,70 TL'ye revize ederken, "endeksin üzerinde getiri" tavsiyesini korudu.

Konuyla ilgili rapor şöyle:

Petkim bu sabah 3Ç21 sonuçlarını açıkladı. Operasyonel performansın daha iyi olması, 505 milyon TL’lik yatırım karı ve 293 milyon TL’lik ertelenmiş vergi geliri sayesinde net kar geçtiğimiz yılın %486 üzerine çıkarak 1,7 milyar TL’ye ulaştı.

Operasyonel sonuçlar beklentilerin bir miktar altında gerçekleşirken, net karın bizim 966 milyon TL olan ve konsensusun 980 milyon TL olan beklentilerinin üzerinde oluşmasının sebebi sürpriz yatırım karı ve ertelenmiş vergi geliri oldu.

Bir hisse, bir analiz: Hedef fiyatını yükselttiBorsa

FAVÖK 3Ç21’de geçtiğimiz yıla göre %167 yükselerek 1,34 milyar TL’ye ulaştı ve bizim ve piyasanın 1,39 milyar TL olan tahmininin gerisinde kaldı. Bunun %4 düşüş gösteren üretim hacmi nedeniyle gerçekleştiğini düşünüyoruz.

Şirket’in 3Ç21’de yıllık bazda brüt ve FAVÖK marjları 3’er puan puan artış ile %20,1 ve %19,8’e ulaştı. Marjlar bizim beklentimiz dahilinde gerçekleşirken, üretim hacmi tahminimizin altında oluştu. Böylece FAVÖK %167 artış ile 1,34 milyar TL’ye ulaşırken piyasa beklentisi olan 1,39 milyar TL’nin ve bizim beklentimiz olan 1,39 milyar TL’nin gerisinde kaldı.

Petkim’in FAVÖK’ü yılın 9 aylık döneminde 544 milyon $’a ulaştı. Şirket 2Ç sonuçlarından sonra 2021 hedefini 600 milyon $’a (+/-%5) revize etmişti. Ekim ayı itibariyle zayıflayan ürün-ham madde fiyat makasını göz önünde bulundurduğumuzda, Şirket’in 2021 FAVÖK beklentisinin orta üst bandı aralığında hedefini gerçekleştirebileceğini, dolayısı ile bu çeyrek beklentilerde yeni bir revizyon yapmayacağını düşünüyoruz.

Üç hisseyi model portföyüne eklediBorsa

Sonuçların hisse üzerinde kısa süreli olumlu etki yapacağını düşünüyoruz. Uzun vadeli hisse performansı petrokimya göstergelerinin seyrine bağlı olacaktır.

Petkim için 2021T FAVÖK beklentimizi 9 aylık gerçekleşme ve genel petrokimya piyasasındaki devam eden fiyatlamaları göz önünde bulundurarak 480 milyon $’dan 610 milyon $’a yükseltiyoruz (uzun vadeli beklentilerimizi sabit tutuyoruz). Bunun sonucu olarak Petkim için hedef fiyatımızı 8,70 TL/hisse olarak güncelliyoruz (önceki 8,00TL). Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizde bir değişiklik bulunmamaktadır.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.