Pegasus hisse senedi yorumu ve analizi

Ak Yatırım, PGSUS-Pegasus için hisse senedi hedef fiyatını 644 TL, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu.

Yayınlanma:

Pegasus, 1Ç23’te 8.8 milyar TL ciro (yıllık +%116), 1.2 milyar TL FAVÖK (yıllık +%252) ve 598mn TL net zarar (1Ç22 net zarar 1.1 milyar TL) açıklamıştır. Ciro ve FAVÖK beklentilere paralel gelse de net zarar piyasa net zarar beklentisi olan 441mn TL’nin üzerindedir. 

1 | 6

Şirket sunumunda 2023’te arz edilecek kapasitenin önceki çeyrekteki sunumla benzer 2022’nin %20 üzerinde olmasını öngörmektedir. Bilet talep eğrisinin yaz sezonuna ilişkin sinyalleri olumlu olmayı sürdürmektedir. Sunuma eklenen detaya göre 2023’te 2022’ye nazaran dış hat dolulukta 1-2 puan, misafir başına yan gelirde ise yüksek tek haneli artış beklenmektedir. Filo büyüklüğü 2023 sonu 103 uçak olarak planlanmaktadır. 

2 | 6

2023 ve 2024 için öngörülen jet yakıtı kullanımının sırasıyla %44 (Brent karşılığı varil başına USD64-84) ve %27’si (Brent karşılığı varil başına USD68-90) hedge edilmiştir. Yarın TSİ 17:00’deki telekonferansta paylaşılması muhtemel çeyreklik öngörü detayları önemlidir.

3 | 6

Finansallar ve beklentilerle Pegasus için Endeks Üstü Getiri Tavsiyemizi ve hisse başına 644TL hedef fiyatımızı koruyoruz. Şirketin sonuçlar sunumuna göre 1Ç23 toplam gelirleri EUR bazında yıllık bazda %64 artmıştır. RASK’ı EUR 4.04’le 1Ç22 seviyesinin %26 üzerindedir. Güçlü dış hat trafiği, bilet fiyatlarındaki artışlar ve yan gelirlerdeki dış hat yolcu payının artmasının da desteklediği artış sonuçlara olumlu yansımıştır.

4 | 6