Pegasus hisse senedi yorumu ve analizi
Ak Yatırım, PGSUS-Pegasus için hisse senedi hedef fiyatını 644 TL, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu.
Pegasus, 1Ç23’te 8.8 milyar TL ciro (yıllık +%116), 1.2 milyar TL FAVÖK (yıllık +%252) ve 598mn TL net zarar (1Ç22 net zarar 1.1 milyar TL) açıklamıştır. Ciro ve FAVÖK beklentilere paralel gelse de net zarar piyasa net zarar beklentisi olan 441mn TL’nin üzerindedir.
Şirket sunumunda 2023’te arz edilecek kapasitenin önceki çeyrekteki sunumla benzer 2022’nin %20 üzerinde olmasını öngörmektedir. Bilet talep eğrisinin yaz sezonuna ilişkin sinyalleri olumlu olmayı sürdürmektedir. Sunuma eklenen detaya göre 2023’te 2022’ye nazaran dış hat dolulukta 1-2 puan, misafir başına yan gelirde ise yüksek tek haneli artış beklenmektedir. Filo büyüklüğü 2023 sonu 103 uçak olarak planlanmaktadır.
2023 ve 2024 için öngörülen jet yakıtı kullanımının sırasıyla %44 (Brent karşılığı varil başına USD64-84) ve %27’si (Brent karşılığı varil başına USD68-90) hedge edilmiştir. Yarın TSİ 17:00’deki telekonferansta paylaşılması muhtemel çeyreklik öngörü detayları önemlidir.
Finansallar ve beklentilerle Pegasus için Endeks Üstü Getiri Tavsiyemizi ve hisse başına 644TL hedef fiyatımızı koruyoruz. Şirketin sonuçlar sunumuna göre 1Ç23 toplam gelirleri EUR bazında yıllık bazda %64 artmıştır. RASK’ı EUR 4.04’le 1Ç22 seviyesinin %26 üzerindedir. Güçlü dış hat trafiği, bilet fiyatlarındaki artışlar ve yan gelirlerdeki dış hat yolcu payının artmasının da desteklediği artış sonuçlara olumlu yansımıştır.
