PGSUS-Pegasus hisse yorum: Hedef fiyatını belirledi

TEB Yatırım'ın hazırladığı PGSUS-Pegasus hisse senedi raporunda yer alan detaylar şöyle:

3Ç23 NET KAR BEKLENTİLERİN ÜZERİNDE

Pegasus 3Ç23'de 6,3 milyar TL’lik kar beklentimiz ve piyasa beklentisi olan 6,9 milyar TL’nin üzerinde 7,7 milyar TL net kar elde etti. Böylece şirketin 9A23 net karı yıllık bazda %207 artarak 9,0 milyar TL olarak gerçekleşti. Tahminlerimizin üzerinde açıklanan net kardaki fark karlılığın bir miktar beklentilerimizin üzerinde gelmesi ve %3 olarak beklentilerimizden düşük (beklentimiz: %25) gerçekleşen efektif vergi oranından kaynaklanmaktadır. 3Ç23'de 12,1 milyar TL gerçekleşen FAVÖK beklentimiz olan 11,5 milyar TL ve 11,8 milyar TL’lik piyasa beklentisinin bir miktar gerçekleşti.

NET SATIŞLAR BEKLENTİLERİ KARŞILADI

3Ç23’de açıklanan 28,1 milyar TL’lik net satış, beklentimiz olan 27,8 milyar TL ve piyasa beklentisi olan 28,1 milyar TL’ye paralel gerçekleşti. Birim gelirler 3Ç23’de yıllık bazda %18 azalarak 5,51 EUR olarak gerçekleşti (2Ç23’da 4,32 EUR). Yurtiçi birim gelirler yıllık bazda %41 artarak 884 TL olurken (2Ç23’de 563TL), dış hat tarifeli birim gelirler yıllık bazda %24 oranında düşerek 98 EUR oldu (2Ç23’de 75 EUR). Birim yan gelirler yıllık bazda %3 oranında artarak 25,9 EUR olarak gerçekleşti (2Ç23’de 26,2 EUR). 3Ç23’de doluluk oranı yıllık bazda 0,4 puan artarak %87,7 olarak gerçekleşirken yolcu sayısı yurtdışı yolculardaki büyümenin katkısıyla yıllık bazda %14 artarak 9,7 milyon olarak gerçekleşti.

Dolar bazında en çok kazandıran hisselerBorsa

YAKIT GİDERLERDEKİ DÜŞÜŞ KARLILIĞA DESTEK VERDİ

Birim maliyetler yıllık bazda %10 azalarak 3,60 EUR olarak gerçekleşti (2Ç23: 3,36 EUR). Yakıt dışı birim giderler yıllık bazda %3 artarak 1,95 EUR olurken (2Ç23: 2,13 EUR) jet yakıtı giderleri yıllık bazda %25 azalarak 1,15 EUR oldu. Net borç çeyreksel bazda 115 milyon EUR azalarak 2,2 milyar EUR olarak gerçekleşti. Şirket 2023 yılı kapasite büyüme beklentisini %20 olarak korudu. Bununla birlikte %30-32 civarında bir FAVÖK marjı bekliyor.

AL ÖNERİSİNİ KORUYORUZ

Pegasus’a yönelik AL önerimizi koruyoruz. Pegasus'un kapasitesini dış hat uçuşlarına kaydırmaya yönelik başarılı stratejisi kar yaratma kabiliyetine önemli destek olmasını bekliyoruz. Mevcut seviyelerden risk-getiri profilinin cazip olduğuna inanıyoruz.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.